20210226-广州期货-一周集萃-橡胶_宏观氛围向好助推天胶期现货价格暴涨_5页_607kb

报告摘要

本周天然橡胶（RU和NR）期货价格大幅上涨，市场氛围向好，受宏观利好与基本面支撑共同推动。全球疫情缓解、大宗商品上涨、天胶供应缩减、需求预期提升等因素交织，促使市场对天胶价格持乐观态度。然而，短期需求恢复缓慢，库存压力仍存，但中长期基本面支撑较强，预计胶价仍有上涨空间。

期货价格暴涨：
RU主力合约上涨1750点，涨幅达11.51%；NR主力合约上涨1815点，涨幅达16.29%。
原因包括宏观氛围改善、合成胶价格上涨、期货仓单低位、新割胶季尚未开启等。
供应面分析：
- 进口胶：产量缩减预期增强，受疫情、停割及船运紧张影响，支撑原料价格上涨。
- 国产胶：云南和海南产区预计3月下旬及4月初陆续开割，但RU05合约交割前全乳胶产量难以大幅上升。
需求面分析：
- 半钢胎：样本开工率回升至46.02%，环比上涨33.77%，但同比略降3.30%。
- 全钢胎：样本开工率上涨至53.67%，环比上涨33.85%，部分工厂因物流恢复和涨价预期出货顺畅。
  需求端整体向好，但短期仍以刚需补货为主。
库存情况：
- 青岛地区一般贸易库存环比上涨1.37%，保税库存环比增加0.93%，短期库存压力有所上升。
- 上海期货交易所橡胶库存维持低位，全乳胶对RU合约影响仍存。
市场预期：
中长期需求支撑较强，市场提前消化利好因素，但短期存在供需错配及库存压力，胶价仍有上涨可能。

短期天胶价格仍存上涨预期，主要受以下因素影响：

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