20171106-上海证券-新三板周报_上周新三板挂牌家数减少_协议转让成交量上升_8页_877kb

新三板市场周报总结（2017.10.30-2017.11.5）

核心内容

2017年11月6日发布的周报指出，新三板市场挂牌企业数量持续减少，市场整体进入慢增长阶段，同时成交量出现结构性变化。做市转让成交量下降，协议转让成交量上升，市场整体处于震荡调整状态。

主要观点

• 挂牌数量减少：新三板挂牌企业数量连续多日减少，从10月24日的11618家降至11月1日的11605家。这种现象不仅由申请挂牌企业减少导致，也因大量企业主动或被动终止挂牌。
• 主动与被动摘牌并存：部分企业为配合业务发展及IPO计划主动选择摘牌，另一些则因未及时披露财务报告等违规行为被强制摘牌。
• 监管趋严影响市场：监管加强使得部分企业无法满足挂牌条件，导致其被迫退出市场，新三板市场吸引力下降。
• 市场流动性问题：尽管挂牌企业数量庞大，但市场流动性未明显改善，融资需求难以满足，企业面临较高的财务成本和监管压力。
• 成交结构变化：协议转让成交量和成交金额显著上升，而做市转让成交量和金额略有下降，市场交易重心向协议转让倾斜。
• 行业表现分化：房地产板块涨幅最大，达7.97%；金融和工业板块跌幅较大，分别为-2.77%和-2.76%。

关键信息

挂牌情况

• 总挂牌企业数：截至2017年11月5日，新三板挂牌企业总数为11,611家。
• 新增挂牌企业：上周新增19家，比前一周多3家。
• 待挂牌与待审企业：待挂牌企业144家，待审企业937家。
• 行业分布：
  • 工业：3,353家（28.86%）
  • 信息技术：3,086家（26.57%）
  • 非日常生活消费品：1,729家（14.89%）
  • 原材料：1,323家（11.39%）

成交情况

• 成交总量：一周内成交8.19亿股，环比上升8.99%；成交总额为39.31亿元，环比上升12.42%。
• 做市转让：
  • 成交量：24,301.05万股，环比下降2.05%。
  • 成交金额：9.65亿元，环比下降0.19%。
• 协议转让：
  • 成交量：57,638.72万股，环比上升14.42%。
  • 成交金额：29.66亿元，环比上升17.24%。
• 终止挂牌企业：26家。

新增挂牌公司财务概要

• 收入均值：6,817.66万元
• 净利润均值：439.85万元
• 净利润率均值：5.75%
• 部分公司表现：
  • 西信信息：净利润率12.29%
  • 威德环境：净利润为-195.32万元
  • 华德水晶：净利润率18.37%

未来风险提示

• 私募机构摘牌风险：11月10日将成为一批挂牌私募机构的最后期限，未达标或未提交整改报告的企业将被强制摘牌。
• 监管升级影响：股转系统对私募机构实施更严格的挂牌条件和监管要求，进一步提升了新三板的准入门槛。

投资评级与免责声明

• 投资评级体系：分为股票和行业两个层面，分别对应不同的评级定义和时间范围。
• 免责声明：本报告基于公开信息，不保证信息准确性，亦不承担使用报告所引发的任何损失责任。

总结

新三板市场正从“量”的扩张转向“质”的提升，挂牌企业数量减少、监管趋严、市场流动性不足等问题日益突出。协议转让成交量的上升反映了市场交易结构的变化，而部分企业主动或被动摘牌则凸显了新三板吸引力的下降。未来，市场将更加关注企业质量与合规性，监管环境的持续优化将对新三板生态产生深远影响。