20230903-中国银河-消费品零售_化妆品行业行业周报_23H1零售行业整体规模呈恢复性增长_盈利能力仍有待进一步修正回调_39页_1mb

报告摘要

行业恢复性增长：2023年上半年零售行业整体规模呈现温和恢复趋势，营收同比增长45.1%，净利润亏损同比收窄，但尚未恢复至疫情前水平。
板块分化明显：珠宝首饰和专业连锁板块增速领跑，珠宝首饰营收增长223.2%；化妆品板块首次出现负增长；超市和个护板块复苏缓慢。
政策利好消费：商务部启动“家居焕新消费季”，多地推出夜经济政策；财政部报告强调财政支持扩大内需，利好线下消费场景。
线上转型关键：传统零售企业短期受益于线下客流回升，但长期需加快数字化转型，以应对电商冲击。
投资建议：推荐关注天虹股份、王府井、永辉超市等线下龙头企业，以及贝泰妮、珀莱雅等高成长性品牌商。
风险提示：消费者信心不足、新零售转型不及预期为核心风险因素。

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