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证券研究报告总结

核心内容概览

本报告为西南证券于2018年1月31日发布的晨会聚焦内容，涵盖了市场动态、行业与公司分析、融资融券数据、新股发行动态、限售股解禁明细等信息，旨在为投资者提供全面的市场与个股分析。

主要观点

市场与策略

• 中欧经贸关系有望改善：特朗普在采访中表达了对欧盟贸易政策的不满，但欧盟已表示将采取适当措施应对。同时，中国与欧洲的高层互访将推动经贸合作，缓解市场对出口形势的担忧。
• 全球市场表现分化：主要市场指数多数下跌，但部分如伦敦富时100微涨。整体市场波动率指数显示市场情绪偏谨慎。
• 融资融券数据：两融余额维持在10,800亿元左右，融资买入与偿还额基本持平，显示市场资金流动较为平稳。
• 新股发行动态：本周有多家公司在1月31日及之后几天进行申购，但具体发行信息仍待进一步披露。
• 限售股解禁：本周有多个公司限售股解禁，部分公司解禁比例较高，可能对市场造成一定压力。

行业与公司分析

金龙汽车 (600686)

• 业绩扭亏为盈：2017年预计盈利4.6亿元，主要得益于会计政策变更、收入确认及非经常性损益。
• 新能源客车产量受资质影响：17年产量同比减少28%，主要因苏州金龙资质问题。
• 盈利预测与评级：预计2017-2019年EPS分别为0.76元、0.6元和0.88元，维持“买入”评级，但需关注毛利率改善和新能源客车行业发展风险。

小康股份（601127）

• 业绩符合预期：2017年归母净利润预计7亿元-7.35亿元，同比增长36%-42%。
• 产品结构优化：风光580带动业绩增长，新能源乘用车布局完成，但18年仍处于投入期。
• 盈利预测与评级：预计2017-2019年EPS分别为0.81元、0.93元和1.07元，维持“增持”评级，但需关注行业竞争加剧和新能源车推广不及预期的风险。

广誉远（600771）

• 业绩超市场预期：2017年归母净利润约2.4亿元，同比增长95%。
• 市场与渠道拓展：公司加大市场投入，完善销售渠道，提升品牌效应。
• 盈利预测与评级：预计2017-2019年EPS分别为0.69元、1.16元和1.58元，维持“买入”评级，但需关注产品销售及市场拓展风险。

乐普医疗 (300003)

• 业绩延续高增长：2017年归母净利润预计8.8-9.5亿元，同比增长30%-40%。
• 心血管产业链布局：公司通过自主研发和并购扩展产品线，形成医疗器械、药品、医疗服务四位一体的平台。
• 盈利预测与评级：预计2017-2019年EPS分别为0.51元、0.67元和0.87元，维持“买入”评级，但需关注产品销量及招标降价风险。

欧派家居 (603833)

• 业绩高成长：2017年营收预计95-99亿元，归母净利润12-13亿元，同比增长33%-39%。
• 大家居战略落地：橱柜与衣柜等产品协同销售，推动客单价提升，打造全屋定制明星。
• 盈利预测与评级：预计2017-2019年EPS分别为3.03元、4.05元和5.25元，维持“买入”评级，但需关注原材料价格上涨和终端销售风险。

关键信息

市场指数表现

大宗商品价格

外汇商品价格

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
  • 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于10%-20%
  • 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%至10%
  • 回避：个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
  • 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%至5%
  • 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%

风险提示

• 金龙汽车：毛利率改善进展或低于预期，新能源客车行业发展或下滑明显。
• 小康股份：汽车行业竞争或加剧，新能源车推广或不及预期。
• 广誉远：产品销售或不达预期，市场拓展或不达预期。
• 乐普医疗：产品销量或低于预期，产品招标降价风险，新产品获批进度或低于预期。
• 欧派家居：原材料价格大幅上涨，终端销售低于预期。

重要声明

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