20180131-中国银河-晨会纪要_12页_541kb

晨会研究报告总结

一、核心内容概述

本报告为2018年1月31日的晨会研究报告，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场、今日视点、报告精选、政策经济与行业动态、评级标准等内容。报告重点分析了电力、休闲服务、有色金属等行业的发展趋势与投资机会，并提供了短期、中期和长期投资组合建议。

---

二、主要观点与关键信息

1. 国际市场表现

• 道琼斯指数：26076.89，下跌1.37%
• 纳斯达克指数：7402.48，下跌0.86%
• 富时100指数：7587.98，下跌1.09%
• 恒生指数：32607.29，下跌1.09%
• 国企指数：13389.38，下跌1.98%
• 日经指数：23291.27，下跌1.43%

2. 国内市场表现

• 上证综指：3488.01，下跌0.99%
• 深证成指：11278.78，下跌0.65%
• 沪深300：4256.10，下跌1.07%
• 上证国债：161.27，微涨0.01%
• 上证基金：6391.95，下跌0.55%
• 深圳基金：8249.84，微涨0.10%

3. 期货与货币市场

• NYMEX原油：65.52，下跌0.06%
• COMEX黄金：1343.00，下跌0.16%
• LME铜：7080.00，下跌0.13%
• LME铝：2224.00，下跌0.18%
• BDI指数：1214.00，下跌0.41%
• 美元/人民币：634.15，上涨0.24%

---

三、今日视点

1. 电力行业

• 核电重启：三代机组投产在即，核电重启一触即发，推荐中国核电，关注设备供应商如台海核电、应流股份、纽威股份、久立特材等。
• 风电复苏：风电行业迎来复苏期，推荐金风科技、中材科技、天顺风能，关注中国电建、福能股份、泰胜风能。
• 光伏行业：面临全球市场不确定性，需关注高效产品趋势及产能扩张带来的竞争压力。

2. 休闲服务行业

• 春节出游热度：元旦假期出游热度较高，春节长假将延续这一趋势，推荐中国国旅、中青旅、首旅酒店、锦江股份、宋城演艺等。
• 旅游新业态：体育旅游、游学旅游、工业旅游等“旅游+”模式将推动行业增长，出境游相关个股如众信旅游、凯撒旅游可适当关注。

---

四、报告精选

1. 计算机行业

• 三星基本完成AI芯片开发，人工智能保持高热度，推荐布局网络芯片的浪潮信息、中科曙光。

2. 有色金属行业

• 供给侧改革：电解铝行业或已至产能增速拐点，推荐云铝股份、神火股份、中国铝业，关注南山铝业、中孚实业、新疆众和。
• 行业前景：铝价运行区间上移至14000-17000元/吨，企业盈利与估值双提升。

3. 健友股份

• 业绩增长：2017年营收增长91%，净利润增长130%，推出限制性股票激励计划。
• 投资前景：预计2018-2020年归母净利润分别为4.5/6.3/8.9亿元，维持“推荐”评级。

---

五、政策与行业动态

1. 政策要闻

• 农村集体产权制度改革试点扩大至300个。
• 工信部鼓励“引进来”与“走出去”，加强知识产权保护。
• 2017年公募基金资产规模达11.6万亿元。
• 释放资金、定向降准实施，PPP模式加快基础设施建设。
• 一线城市房价调控政策放松概率小，房地产金融化风险突出。

2. 行业动态

• 电力行业：风电项目开工潮将至，弃风限电问题改善。
• 新能源汽车：特斯拉计划投资智利锂矿企业，推动锂电池原料供应。
• 区域经济：雄安新区交通建设提速，京津冀协同进展明显。
• 区块链：达沃斯论坛聚焦中国区块链发展，欧盟拟起草人工智能法案。

---

六、投资建议与组合推荐

1. 1月组合推荐

• 金风科技（002202）、东杰智能（300486）、贵州茅台（600519）、水井坊（600779）、上汽集团（600104）、宇通客车（600066）、九州通（600998）、合力泰（002217）、北新建材（000786）、四维图新（002405）

2. 中期组合推荐

• 正业科技（300410）、贵州茅台（600519）、健友股份（603707）、中国平安（601318）、保利地产（600048）、宇通客车（600066）、中国动力（600482）、天齐锂业（002466）、四维图新（002405）、苏州科达（603660）

3. 长期组合推荐

• 正业科技（300410）、长春高新（000661）、北新建材（000786）、建投能源（600600）、贵州茅台（600159）、中国平安（601318）、航天电器（002025）、杰瑞股份（002353）、四维图新（002405）、宇通客车（600066）

---

七、风险提示

• 核电行业：三代机组运行不稳定，重启不达预期。
• 风电行业：并网装机、核准规模不达预期，弃风率可能上升。
• 有色金属行业：铝下游消费不及预期、供给侧改革政策执行不达预期、新增产能超出预期、铝价大幅下滑、原材料价格上涨超预期。
• 休闲服务行业：行业需求变弱、宏观及政策风险、突发事件风险等。

---

八、评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超交易所指数20%以上）、谨慎推荐（行业指数超交易所指数）、中性（与交易所指数相当）、回避（行业指数低于交易所指数10%以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超分析师覆盖股票平均回报20%以上）、谨慎推荐（超10%-20%）、中性（相当）、回避（低于10%）。

---

九、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能有误，银河证券不承担由此产生的任何责任。
• 报告内容可能因市场变化而更新，不保证其时效性。

---

十、联系方式

• 责任编辑：丁文
  电话：010-66568797
  邮箱：dingwen@chinastock.com.cn
  职业证书编号：S0130511020004