20230429-华安证券-信用利差周报_钢铁_公用事业利差小幅走阔_17页_3mb

总结：钢铁与公用事业信用利差报告

概述

该报告分析了2023年4月信用利差周报，重点关注钢铁、煤炭、银行、公用事业、建筑建材和地产债券的信用利差变化。总体显示，信用利差在多数类别中小幅走宽，但不同主体评级和企业属性下表现各异。

钢铁债

• 普通债：17家主体中，77%信用利差上行，12家（55%）利差在20%-50%，5家（23%）利差在50%-80%；AAA评级利差上行152bp，位于历史高位；地方国有性质利差走宽262bp，中央国有走宽142bp。

煤炭债

• 普通债：20家主体中，61%信用利差上行，9家（27%）利差低于10%；AAA/AA评级利差全线小幅上行，AA+微降；地方国有性质利差整体收窄。

银行债

• 二级资本债：50家主体中21%利差上行，平均下降240bp；北京城农商行利差收窄最大。
• 永续债：94家主体平均信用利差下降740bp；分评级看，AAA二级资本债利差收窄。
• 普通债：113家主体中75%利差上行，平均上升113bp；分省份和类型，北京收窄明显。

公用事业债

• 普通债：63家主体中70%信用利差上行；AAA/AA+/AA评级利差全线小幅上行，平均分位数较高；地方国有性质利差走宽，中央国有微幅走宽。

建筑建材债

• 普通债：7家主体中37%信用利差上行；AAA评级利差上行219bp；地方国有性质利差走宽，中央国有微幅走宽。

地产债

• 普通债：31家主体中67%信用利差上行；分等级，多数利差居中。

主要趋势

信用利差在大多数类别中走宽，反映市场风险增加；历史分位数显示部分板块处于高位或低位；银行债分化明显，地方国有钢煤行业利差压力较大。

风险提示

数据提取和处理可能存在误差，建议参考历史数据谨慎投资。