20160307-华创证券-煤炭行业每日早报_11页_1mb

煤炭行业每日早报总结

核心观点

1. 供给侧改革持续推进：行业内的资金、人员安置、部门协调、不良资产及债务处置等瓶颈正在逐步化解，参照历史经验，龙头企业有望迎来2-3年的慢牛行情。
2. 价格修复空间：当前煤炭价格处于全行业亏损状态，作为不可再生资源，价格长期低于完全成本难以持续。预计在现有价格基础上存在至少10%的修复空间。
3. 转型与多元化发展：多家煤炭上市公司开始寻求转型，实施多元发展计划，可能成为集团资产整合平台。
4. 山西或成整合起点：未来产业整合预计主要从山西开始，推动行业集中度提升。

推荐标的

上一交易日行情回顾

市场整体表现

• 上证综指：上涨+0.50%
• 深证成指：下跌-2.31%
• 创业板指：下跌-4.98%
• 采掘板块：下跌-0.80%，排名第6

涨跌幅前五个股

涨跌幅后五个股

上一交易日晚间公告

1. 煤气化：因重大资产重组事项需进一步协商，申请再次延期复牌。
2. 云维股份：可能被实施退市风险警示，若继续亏损，债券将在年度报告披露后暂停上市交易。
3. *ST安泰：
   • 2015年度归母净利润为0.38亿元，已申请撤销退市风险警示。
   • 募集资金使用100,304.94万元，账户余额5.49万元。
   • 与山西新泰钢铁续签互保协议，累计对外担保金额占2015年净资产的106.03%。
   • 应收账款账面余额19.08亿元，其中关联方欠款合计20.45亿元。
4. 永泰能源：控股子公司出资5,000万元参与珠海东方金桥二期项目，预计年化收益率30%以上。
5. 百花村：
   • 股票将于2016年3月8日实施退市风险警示。
   • 与华威医药全体股东进行股权置换，并募集配套资金不超过11.98亿元。
   • 处理广州新拓投资及广州德正股权转让款后，资产与负债结构有所调整。

行业资讯

1. 政策调整：新版《煤矿企业安全生产许可证实施办法》发布，自2016年4月1日起施行。
2. 运输情况：朔黄铁路超额完成2月份煤炭运输任务，运量达2078.4万吨。
3. 反腐动态：多家煤企领导因涉嫌严重违纪被调查，包括湖南省煤业集团董事长覃道雄、河北开滦集团副总经理蔡念庚等。

行业信息

价格趋势

• 炼焦煤：澳大利亚港口提货价610元/吨，山西主焦煤车板价420元/吨。
• 无烟煤：朝鲜产上海港平仓价395元/吨，西北市场平均价860元/吨，华中市场平均价875元/吨。
• 动力煤：内蒙古车板价400元/吨，广东市场价440元/吨。

库存情况

• 6大主要电厂日耗煤量为53.81万吨/天，同比+3.09%，库存1241.30万吨，同比-0.11%。
• 五大港口库存821.96万吨，同比+1.36%。

运费走势

• 中国沿海煤炭运价指数为371.79点，下跌-1.63%。
• 国际运价（澳大利亚-青岛）为4.50美元/吨，保持持平。

分析师信息

证券分析师

• 李斌：荷兰莱顿大学工学硕士，曾就职首钢和CRU，2014年加入华创证券研究所。
• 滕越：中央财经大学经济学硕士，北京理工大学工学学士，2014年加入华创证券研究所，曾获多项分析师奖项。

投资评级说明

行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300基准指数5%以上
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对沪深300基准指数-5%—5%
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300基准指数5%以上

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