20230521-招商期货-聚烯烃周报_供需转弱_延续震荡偏弱_19页_1mb

聚烯烃周报分析总结

本次报告是招商期货2023年5月21日发布的聚烯烃周报，涵盖2023年5月15日至5月19日的数据。主要聚焦聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）的供需状况、价格走势、交易策略以及风险因素。

总体供需转弱，产业链库存去化放缓，处于历年正常水平。国内现货价格小幅下跌，基差走弱，交易者对后市持谨慎态度。短期市场震荡偏弱，主要受供应增加和需求减弱的双重影响，同时受进口窗口约束限制价格上涨空间。

聚乙烯（PE）分析

• 供应端：新装置逐步投产，低价进口窗口关闭，供应逐步增加。
• 需求端：农地膜淡季影响，下游总体开工率环比下降，需求偏弱。
• 短期展望：震荡偏弱为主，估值中性，进口窗口关闭限制上行空间。
• 中期展望：全年供需略宽松，单边震荡为主，塑料供应压力比PP小，推荐逢低买塑料空PP。

聚丙烯（PP）分析

• 供应端：新装置投产及检修装置复产，供应逐步增加。部分月份出口窗口小幅打开。
• 需求端：经济复苏放缓，下游开工率环比回升力度减弱，供需压力大。
• 短期展望：震荡偏弱，进口窗口约束上行。
• 中期展望：供需宽松，推荐逢高做空PP或作为化工板块空配，关注产能扩张风险。

交易策略建议：短期继续持有买塑料空PP头寸；中期针对PP关注逢高做空或月间反套。风险因素包括新增产能投放情况、海外衰退力度、下游需求变化、疫情发展以及俄乌事件等。

总体而言，市场价格受供需弱化和外部因素影响，预计中期维持浅幅震荡。