20240821-大越期货-聚烯烃早报_18页

聚烯烃市场早报总结

整体市场情况

本报告基于7月PMI数据（官方49.4%，财新49.8%）显示经济持续收缩，原油价格夜间回落。总体上，聚烯烃市场基本面中性，当前盘面震荡偏弱，预计今日走势以震荡为主。

LLDPE分析

LLDPE利多因素包括成本支撑（油制利润改善），但利空因素为需求偏弱。主要逻辑是成本支撑减弱，需求低迷。供应端检修减少，开工率上升，但需求仍处淡季。库存中性，持仓净空且增空，偏空。主要风险点是原油大幅波动。

PP分析

PP利多因素也有成本支撑，但利空因素为需求偏弱。供应端检修偏多，开工率较低，库存中性偏高。盘面和持仓均偏空。主要逻辑与LLDPE类似，成本支撑减弱，需求疲软。预期今日走势震荡。

关键风险

原油价格波动是主要风险，加剧市场不确定性。整体供需平衡表显示聚烯烃产能和消费量逐年增长，但消费增速下降，需关注库存变化对市场价格的影响。

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