20220522-国信期货-烯烃周报_现实供需压制_聚烯烃震荡承压_22页_1mb

聚烯烃市场总结

核心内容

本报告分析了2022年5月22日聚烯烃市场的行情回顾、基本面分析以及后市展望，重点聚焦于塑料（PE）和聚丙烯（PP）两大品种。

行情回顾

• 塑料主力合约（DCE12209）近期走势偏弱，期现基差波动走强，月间价差震荡整理。
• 聚丙烯主力合约（DCEpp2209）同样呈现震荡偏弱态势，期现基差走强，跨期价差偏弱整理。

基本面分析

塑料（PE）

• 装置开工负荷：5月20日当周，PE装置开工负荷为77.57%（环比下降1.19%）。
• 线性排产比例：石化线性周均排产比例为36.32%（环比上升2.55%）。
• 库存去化：产业链库存去化缓慢，市场供应压力主要来自国内增产。
• 需求端：
  • 农膜需求处于季节性淡季，开工率为15%（环比下降4%）。
  • 包装膜开工率为60%（环比持平）。
  • 低压管材和中空开工率分别为47%和49%（环比均持平）。
• 美金市场：线性LLDPE美金报价1160美元/吨（CFR中国），环比下跌20美元/吨。内外价差倒挂严重，进口货源销售压力不减。

聚丙烯（PP）

• 装置开工负荷：5月20日当周，PP装置开工负荷为83.84%（环比上升2.49%）。
• 拉丝排产比例：石化拉丝周均排产比例为28.39%（环比上升2.2%）。
• 库存去化：产业链库存去化速度较慢。
• 需求端：
  • 塑编开工率为48%（环比上升2%）。
  • BOPP开工率为60%（环比持平）。
  • 注塑开工率为49%（环比下降1%）。
• 美金市场：PP拉丝美金报价为1180美元/吨，环比下调20美元/吨。内外价差倒挂严重，进口货源销售压力不减。

成本与利润

• 煤化工盈利：煤化工盈利保持平稳。
• 油化工亏损扩大：原油价格强势导致油化工利润空间被压缩，亏损扩大。

后市展望

• 供应端：石化装置检修减少，国内产量预期增加，供应压力有所上升。
• 需求端：下游需求依然偏弱，农膜处于淡季，订单跟进不及时导致工厂接货意愿偏低。
• 市场环境：弱现实持续压制市场，聚烯烃短期或延续偏弱震荡。
• 成本支撑：原油价格强势为市场提供成本支撑，制约下方空间。
• 关注因素：需关注油价走势及外部环境变化。

策略建议

• 操作思路：震荡偏弱思路。
• 风险提示：市场可能因油价波动或外部环境变化而出现方向性调整。

关键信息

• PE开工负荷：77.57%（-1.19%）
• 线性排产比例：36.32%（+2.55%）
• LLDPE美金报价：1160美元/吨（CFR中国），环比下跌20美元/吨
• PP开工负荷：83.84%（+2.49%）
• 拉丝排产比例：28.39%（+2.2%）
• PP美金报价：1180美元/吨，环比下调20美元/吨
• 塑编开工：48%（+2%）
• BOPP开工：60%（0%）
• 注塑开工：49%（-1%）

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