2016年-数据局_普华永道：全球汽车供应商行业并购：发展势头强劲增长空间巨大_18页_760kb

全球汽车供应商行业并购总结

核心内容

全球汽车供应商行业在2015年经历了并购活动的显著增长，交易额达到480亿美元，较2014年增长超过340%。虽然交易数量略有下降，但特大交易（超过5亿美元）数量翻倍，表明行业并购趋势更加集中和战略化。

主要观点

• 并购趋势强劲：2015年全球汽车供应商行业并购交易额创历史新高，显示出行业对增长和技术进步的高度关注。
• 北美为最大整合者：北美供应商连续四年成为全球最大的并购发起方，其“收购方”得分最高，且“潜在危险”得分最低，显示出较强的生存能力和并购意愿。
• 技术驱动并购：为应对燃油效率提升、智能网联汽车和自动驾驶技术的发展，供应商积极通过并购获取新技术和创新能力。
• 盈利提升显著：思略特研究显示，2009-2013年间，发起并购的供应商在税息折旧摊销前利润（EBITDA）增长方面明显优于未并购企业。
• 中国增长潜力大：思略特预测，到2021年，有能力购买汽车的中国家庭数量将翻倍，这将为汽车供应商带来可观的业务增长机会。
• 私募资本活跃：私募资本在2015年占比超过25%，成为推动并购的重要力量，尤其在大型交易中表现突出。

关键信息

2015年并购概况

• 交易总额：预测全年交易额为480亿美元，为2014年的三倍以上。
• 交易数量：从2014年的217起下降至2015年的200起左右。
• 平均交易价值：仍维持在5000万～1亿美元之间。
• 特大交易：超过5亿美元的交易数量为2014年的两倍。

区域并购情况

• 北美：占据十大整合者中的九家，平均每年参与并购约1.5起。
• 欧洲：拥有较多被收购企业，2015年被收购的欧洲供应商占37%。
• 日本：相对稳定，2015年被收购的日本供应商仅占4%。
• 南美：潜在危险得分最高（6.3），表明该地区供应商生存压力最大。

并购重点领域

• 动力总成系统：占交易总量的19%，主要与燃油效率和新技术相关。
• 底盘供应：占交易总量的20%，是并购的热点领域。
• 汽车电子：占交易总量的16%，随着智能网联汽车的发展，该领域并购持续增加。
• 内饰系统：近年来并购活动增加，主要由于车企与供应商在设计和制造方面的整合。

并购效果分析

• 利润增长显著：在2009-2013年间，发起并购最多的供应商在EBITDA增长方面表现突出，超过70%的并购发起企业在该指标上高于行业平均水平。
• 行业整合动因：包括提高效率、扩大规模、降低供应链复杂度以及增强技术能力。
• 车企战略调整：整车厂正在减少一级供应商数量，预计未来可能减少50%以上。

未来展望

• 行业增长预期：全球汽车产量预计在2014-2021年保持年复合增长率小于4%。
• 中国市场的潜力：中国消费者市场持续增长，预计到2021年有能力购买汽车的家庭将增加一倍以上。
• 技术与创新的重要性：供应商需在网联性、燃油经济性和电子元件等关键领域保持领先，以适应行业趋势。

方法论

思略特基于全球100强汽车供应商及715家其他供应商的财务、运营和战略数据进行分析，建立了包含30个变量的评估模型，涵盖以下八个方面：

• 规模和重要性
• 资本结构和健康度
• 细分商品结构
• 业务健康度
• 业务灵活性
• 客户群
• 所有制结构和管理
• 并购史

通过评分系统，评估供应商的并购或破产可能性，以及其在收购中的财务实力。

尾注

• 采埃孚收购天合，旨在加强其在自动驾驶技术领域的竞争力。
• 思略特预测假设：在中国年收入超过9000美元的家庭有购车能力。
• 汽车供应商需关注产品价值、创新能力和业务能力，以在并购中脱颖而出。

信息来源：普华永道·思略特《全球汽车供应商行业整合》报告