【普华永道】2024年上半年中国汽车行业并购活动回顾及未来展望应势而动汽车行业并购整装待发

报告摘要

2024年上半年中国汽车行业并购活动回顾及趋势展望

行业政策与趋势
2024年汽车行业在电动化、智能化、网联化方向加速发展，政策支持显著。广东省推动智能网联终端建设，上海市加强车规芯片规模化应用，河南省推进动力电池产业集群发展，云南省扩大新能源电池关键材料产业规模。中国20个城市启动“车路云一体化”试点，9家企业参与智能网联汽车生产与上路测试，L2级及L3级车型占比超50%。政策鼓励新能源汽车出海及循环利用体系构建，推动市场扩大。

并购交易总体情况
2024年上半年中国汽车行业并购交易金额及数量同比下降，其中零部件领域降幅显著（交易金额下降74%），整车制造略有回落，但智能商用车逆势增长。交易平均额降至239亿元，较去年同期下降60%，市场更倾向成熟稳定企业。境内投资者主导本地间交易，占比近94%，财务投资者活跃度提升；海外并购占比不足1%，但受“一带一路”等政策影响，中资海外并购可能触底反弹。

细分赛道分析

汽车零部件
- 电动化领域：受成本与产能过剩影响，电池系统相关并购交易金额和数量同比大幅下降；但新材料研发、创新电池技术及智能制造成为新增长点。
- 智能化领域：自动驾驶、智能网联及智能座舱技术相关并购金额占零部件赛道近50%，受益于政策支持、技术迭代及市场潜力。如拓普集团（模具）、均胜电子（安全系统）、博泰车联网（智能网联）等案例。
- 传统部件：金属成型、传感器等细分赛道并购小幅增长，应对新能源汽车需求变化及轻量化、模块化趋势。
整车制造
- 新能源汽车：智己、哪吒、赛力斯等企业获战略投资，推动市场扩张。
- 自动驾驶：L3级量产能力提升，L4级商业化应用有望在物流、环卫等领域落地。
- 出海趋势：出口量增长显著，俄罗斯、巴西、墨西哥为主要市场，新能源乘用车出口增幅明显。
汽车后市场
- 充电桩/换电站：受政策推动，交易金额提升，如启源芯动力获15亿元B轮融资。行业呈现城市超充布局、光储充一体化及乡镇覆盖趋势。
- 维修保养与美容改装：需求因车辆保有量增长和消费者偏好分化而增加，女性车主更关注个性化服务。
- 交易总量：后市场并购交易规模同比下滑，但销售平台（如花生好车）及服务创新（如大数据个性化方案）持续释放潜力。