2016年-思略特_全球汽车供应商行业并购：发展势头强劲增长空间巨大_18页_760kb

报告摘要

全球汽车供应商行业并购总结

核心内容

2015年全球汽车供应商行业并购活动空前活跃，交易额达到480亿美元，比2014年增长340%。尽管交易数量有所下降，但大型交易数量显著增加，反映出行业整合的加速趋势。思略特（Strategy&）第七年度《全球汽车供应商行业整合》报告显示，全球汽车供应商行业正处于战略性变革的关键阶段，以适应技术革新、法规变化和市场扩张等多重挑战。

主要观点

并购增长显著：2015年全球汽车供应商并购交易额达到峰值，预测全年交易额将达500亿美元，是2014年的三倍以上。交易数量从217起下降至200起左右，但特大交易（超过5亿美元）数量是2014年的两倍。
技术驱动并购：随着智能网联汽车、自动驾驶和燃油效率技术的兴起，汽车供应商通过并购获取关键技术，如雷达、视觉系统、电子控制单元等，以保持在行业价值链顶端。
盈利能力增强：全球汽车供应商平均息税折旧摊销前利润（EBITDA）约为11%，与五大汽车集团相当。思略特分析显示，2009-2013年发起并购的企业中，超过70%的EBITDA增长高于行业平均水平。
北美是主要整合者：北美汽车供应商连续四年成为全球最大的整合者，其“收购方”得分最高，且“潜在危险”得分最低，显示其较强的生存能力和并购能力。
欧洲是主要撤资方：欧洲供应商在撤资者调查中排名靠前，被收购的可能性最高，2015年被收购的欧洲供应商占37%。
中国和印度增长潜力大：中国家庭购车能力预计到2021年将翻倍，印度市场同样具备增长潜力，成为未来并购的重要目标。
私募资本活跃：私募资本在2015年占交易总量的25%以上，推动了大量并购活动，如黑石收购Gates、贝恩资本收购TI Automotive。

关键信息

行业趋势：汽车供应商行业正经历从规模扩张向技术整合的转变，以满足日益增长的燃油效率、自动驾驶和智能网联需求。
重点领域：并购主要集中在动力总成系统（19%）、底盘系统（20%）、汽车电子（16%）等关键领域，同时内饰系统并购也在增加。
区域表现：北美供应商在并购能力、财务健康和生存能力方面表现最佳，欧洲则在被收购可能性上占优，日本保持稳定，南美则相对动荡。
并购效果：发起并购的汽车供应商在EBITDA增长方面表现优于未发起并购的同行，尤其是发动机管理一级供应商，其EBITDA增长达到35%。
未来展望：思略特认为，汽车供应商行业并购仍有很大发展空间，尤其在新兴市场和关键技术领域，但投资需谨慎，应关注产品价值、创新能力和行业趋势。

并购对盈利的影响

并购与利润增长：虽然并购不等于立即盈利，但思略特数据显示，2009-2013年间发起并购最多的汽车供应商在EBITDA增长方面表现突出，远超行业平均水平。
企业绩效差异：在并购活动中，一些企业（如德国发动机管理一级供应商）表现优异，而另一些企业（如韩国钢材供应商）则表现不佳，反映出并购策略和执行能力的重要性。