20131120-宏源证券-晨会纪要_14页_536kb

证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概述

2013年11月19日的证券研究报告涵盖了多个行业的最新动态与投资策略，包括造纸轻工、房地产、电子行业和通用航空行业。报告分析了各行业的发展趋势、政策影响、市场表现及投资建议，同时涉及财经要闻和P2P行业风险。

主要观点与关键信息

1. 造纸轻工行业

• 行业表现：本周造纸轻工行业指数上涨2.37%，跑赢上证综指0.96%。其中，文娱用品表现最佳，上涨0.52%；造纸表现最差，下跌5.01%。
• 个股表现：帝龙新材涨幅最大，达22.02%；冠豪高新跌幅最大，达13.28%。
• 政策影响：三中全会提出的“单独”二胎、土改、淘汰落后产能、绿色环保等政策引发主题投资热潮。但政策对公司实际业绩的提振尚需时间，投资者应理性参与。
• 行业动态：10月玩具出口同比增长15.9%，但圣诞玩具订单价格下滑，小企业订单减少。绿色印刷概念受政策支持，成为关注焦点。

2. 房地产行业

• 数据表现：10月房地产开发投资同比上升15.05%，但环比下降15.85%。商品房销售面积同比上涨21.83%，销售额同比增长32.30%。
• 政策影响：三中全会后，“单独二胎”、“城乡统一建设用地市场”等政策为房地产行业带来长期利好，而“房产税立法”等调控机制正在完善，预计对市场影响缓和。
• 投资建议：推荐“中华复苏否极泰来”及万科、保利等个股，认为行业仍具备增长潜力。

3. 电子行业

• 投资策略：布局LED照明、移动支付、先进封装等高成长领域。推荐阳光照明、洲明科技、长方照明、三安光电等LED相关企业；推荐NFC天线标的硕贝德、顺络电子；推荐卡商天喻信息、恒宝股份等。
• 行业数据：9月全球半导体销售额达269.7亿美元，同比增长8.7%。但电视、NB和显示器等大尺寸面板需求低迷，价格持续下跌。
• 政策展望：三中全会后，国内集成电路行业可能迎来产业扶持政策，利好IC设计、制造企业。

4. 通用航空行业

• 政策变化：低空空域改革进一步推进，通用航空飞行任务审批简化，改为飞行计划备案。非九类飞行任务不再需要审批，只需备案。
• 行业前景：通航作业量有望大幅增加，带动通用航空产品的生产销售和运营服务发展。预计到2020年，我国通航器保有量将从1600架增长至1万架，飞行总量从56万小时增长至200万小时。
• 投资建议：看好中信海直（000099）和海特高新（002023）等龙头公司，认为其在制造、销售、运营维修及培训等方面将受益。

财经要闻

• 金融市场改革：周小川提出金融市场改革开放路线图，包括扩大人民币汇率浮动区间、退出外汇市场干预、推动利率市场化等。
• FDI增长放缓：10月FDI同比增长1.24%，增幅低于9月的6.22%。但FDI已连续九个月正增长，高于8月的0.62%。

P2P行业风险

• 资金链危机：51家P2P公司陷入资金链危机，逾期提现占比超60%。综合年利率25.66%，但剔除奖励后为18.31%。
• 行业趋势：P2P行业面临较大风险，投资者需谨慎。

行业估值与股票池

• 行业估值：各行业市盈率和市净率普遍较高，其中传媒、计算机等行业市盈率超过100，而银行、煤炭等行业相对较低。
• 股票池推荐：
  • 买入：东华能源、齐翔腾达、中国石化、华峰超纤、皖维高新、德力股份、劲嘉股份、索菲亚、德豪润达、三安光电等。
  • 增持：中国石油、山东黄金、三聚环保、上海家化、中国交建、中国中铁、中国神华、广深铁路、中国南车、中煤能源等。

总结

报告整体指出，政策导向对各行业产生重要影响，尤其是造纸轻工、房地产和通用航空行业，政策红利将逐步释放。同时，市场数据表明部分行业面临一定挑战，如P2P行业的资金链危机和房地产行业部分数据的下降。投资者需关注政策动向和行业基本面，理性参与市场，把握高成长领域的投资机会。