20241208-广发期货-工业硅周报_库存仓单压力增加_工业硅价格回落_30页_3mb

工业硅周报分析总结

近期工业硅市场表现疲软，供需双弱导致价格回落。报告核心观点为：工业硅面临供应过剩和需求不足的局面，预计未来一个月期货主力合约价格波动区间约为11400-13000元/吨，短期低位震荡，下方有成本支撑，上方有套保压力。

从供应端看，12月产量预计大幅下降，主因新疆大型企业减产，三地总产量已从上周的39万吨回落至36万吨。西南地区企业检修也限制了增幅，长期来看工业硅产能投放在四季度可能延迟。

需求端方面，多晶硅产量预计降至10万吨/月，库存减少将提供支撑。但光伏需求进入淡季，采购需求可能小幅下降；有机硅出口稳定但价格下跌，铝合金产量小幅上涨，但由于季节性因素，预计12月产量和出口逐步回落。汽车产量稳定，新能源汽车增长缓慢。

价格走势上，工业硅现货报价下跌，如华东通氧Si5530价格环比下跌100元/吨至11600元/吨，期货主力合约价格跌至11860元/吨，接近西北企业成本线。基差震荡，期现价差变化反映市场波动增加。

库存和仓单压力显著，全国工业硅社会库存518万吨，期货仓单达32310手折16万吨，库存高企加剧价格压力。

成本和利润方面，生产成本受电价和原材料价格影响，Si5530和Si4210成本分别在13000-13300元/吨和13250-13500元/吨区间，多数企业利润微薄或亏损，市场信心较弱。

未来需关注新疆减产幅度、库存变化及外部需求如出口情况，预计工业硅价格将在低位震荡中寻求平衡，建议投资者谨慎操作。