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香港及中國市場日報總結（2021年9月23日）

核心內容

今日日報聚焦香港及中國市場的房地產及相關行業動態，並提供市場指數、商品價格、匯率及經濟數據等資訊。重點關注香港房地產行業因政策風險增加而面臨的挑戰，以及新鴻基等企業的表現預測。

主要觀點

房地產行業監管風險上升

• 政策背景：北京對香港發展商的行為表示不滿，並要求他們為解決房屋供應問題作出貢獻。這標誌著政策方向的轉變。
• 可能措施：增加土地供應是關鍵，包括加快農地轉化、填海工程及提高地積比。這些措施可能需要至少五年才能見成效。
• 監管影響：短期內房價控制政策（如指導價格和價格上限）不太可能在港實行，因可能對市場、金融體系及投資者信心造成負面影響。
• 稅收政策：可能重新引入空置稅及徵收房產稅，進一步影響房地產市場。
• 行業前景：發展商可能減少在香港的物業發展業務，即使估值處於歷史低位，但長期看跌。

新鴻基表現預期

• 新鴻基預計其12大商場第三季營業額和人流將分別上升15%及20%。
• 這種表現可能延續至第四季，主因包括第二期消費券派發及傳統消費旺季。
• 預計新鴻基將跑贏同業，原因包括：
  1. 擁有最多的土地儲備（約5年開發）。
  2. 收入來源較為平衡（物業銷售及投資物業分別佔54%及30%）。
  3. 槓桿比率較低。
  4. 內地投資物業組合面積將由2020年的1,350萬平方尺增加至2024年的約2,500萬平方尺。

市場指數表現

• 恒生指數：收市24,221點，升0.5%，年內累升-11.1%。
• 中貢企業指數：收市8,640點，升0.0%，年內累升-19.5%。
• 紅萬指數：收市3,862點，升1.2%，年內累升1.7%。
• 沪深300指數：收市4,821點，跌0.7%，年內累升-7.5%。
• 上海A股：年內累升13.3%。
• 深圳A股：年內累升4.7%。
• 美國市場：道指、標普500、納斯達克指數均有所上漲，表現強勁。
• 日經平均指數：跌0.7%，年內累升8.0%。
• 英國富時指數：升1.5%，年內累升9.6%。
• 法國證商公會指數：升1.3%，年內累升19.6%。
• 德國法蘭克福指數：升1.0%，年內累升13.0%。

商品價格走勢

• 金價：跌0.4%，年內累跌7.0%。
• 銀價：升0.9%，年內累跌14.2%。
• 原油：跌19.6%，年內累升48.5%。
• 鋅價：升2.5%，年內累升48.3%。
• 其他商品：如鈉價、黃豆、PVC等均有不同程度的波動。

市場情緒

• 信貸違約掉期-美元五年期：多數國家的數據顯示市場情緒偏弱。
• 波動率指數：目前為20，5日波動率為14.8%，顯示市場波動性較高。

關鍵資訊

市場指數與表現

房地產企業比較

其他資訊

• 市場情緒：信貸違約掉期-美元五年期，多數國家數據偏弱。
• 商品價格：部分商品如金價、銀價、原油等有顯著波動。
• 經濟數據：各國將陸續公布經濟指標，如美國的成屋銷售量、中國的採購經理人指數等。

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分析員

• 王珏：TMT硬件
• 戴怡寧：軟件行業、TMT硬件
• 李錦明：房地產、物業管理

以上為本日報的詳細總結，涵蓋市場動態、企業表現、指數走勢及相關政策分析。