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川财证券行业每日晨会核心观点汇总总结

一、核心内容概述

川财证券在2021年6月17日的行业晨会中，围绕宏观、新能源、策略、海外、消费、高端制造和科技、能源等行业进行了分析，并对相关政策及行业动态进行了点评。整体来看，国内工业生产持续回暖，新能源行业迎来发展机遇，美联储政策对国内市场影响有限，部分行业具备较高的增长潜力和投资价值。

二、主要观点

1. 宏观经济

• 工业生产延续回升：5月规模以上工业增加值同比增长 8.8%，两年平均增长 6.6%，显示工业生产积极修复。
• 制造业增长显著：制造业同比增长 9.0%，两年平均增长 7.1%，其中通用设备制造业增长 13.8%，专用设备制造业增长 5.9%。
• 高技术制造业表现亮眼：5月高技术制造业增加值同比增长 17.5%，两年平均增长 13.1%，PMI为 55.2%，连续三个月上升，处于较高景气区间。

2. 策略分析

• 市场下跌主因：市场担忧“通胀见顶”信号，同时美联储调整IOER和逆回购利率。
• 美联储政策影响：美联储预计2023年底前加息两次，但短期内不会实施加息，对国内货币政策影响有限。
• 国内政策稳定：国内货币政策不会急转弯，北向资金未大幅流出，市场不存在继续大跌的基础。

3. 消费行业

• 白酒行业景气度持续：次高端酒在高端酒带动下价格明显升级，行业持续扩容，预计上半年保持较高增速。
• 推荐标的：茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、舍得酒业、古井贡酒。

4. 新能源行业

• 传统车企加速转型：通用汽车计划未来五年在电动汽车和自动驾驶领域投入 350亿美元，比原预测高 30%。
• 市场竞争加剧：特斯拉、苹果、小米等企业已占据先发优势，未来行业将面临重新洗牌。
• 锂电池与锂电材料：行业格局稳定，未来空间广阔，建议关注宁德时代、比亚迪、德方纳米、新宙邦、恩捷股份等头部企业。

5. 高端制造与科技

• 航天发射利好军工：神舟十二号即将发射，利好航天产业链相关企业。
• 推荐标的：天傲电子、北斗星通、中国卫星、航天电子、欧比特等。

6. 能源行业

• 油价有望上涨：三季度全球原油库存可能降至五年均值以下，预计油价均值将超过 80美元。
• 推荐标的：杰瑞股份、海油发展、中海油服、华鲁恒升、万华化学、上海石化等。
• 政策支持：广东省推动海上风电与海洋牧场等结合，南方区域电力市场监管政策出台，加强售电业务独立性。

三、行业及公司动态

1. 新能源政策支持

• 分布式光伏发展：15部门联合发文加强县城低碳建设，推广分布式光伏，预计2021年户用光伏装机规模超 16GW。
• 光伏产业链受益：建议关注具备国际竞争力的垂直一体化企业（隆基股份、晶澳科技、天合光能）及硅料、储能、逆变器等环节企业（通威股份、派能科技、德方纳米、固德威、阳光电源）。

四、风险提示

• 宏观经济不达预期：可能对整体行业产生不利影响。
• 政策执行不达预期：影响行业发展的政策效果。
• 下游需求持续低迷：对相关行业的增长形成压力。

五、分析师声明与评级说明

• 分析师信息：陈雳，证书编号 S1100517060001。
• 投资评级标准：
  • 证券评级：以6个月内绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
  • 行业评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。

六、重要声明

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资料来源：Wind、川财证券研究所