20160615-兴业证券-银行理财产品周报_19页_1mb

银行理财产品周报总结 (2016.6.6-2016.6.12)

核心内容概览

本报告总结了2016年6月第二周（2016.6.6-2016.6.12）中国银行理财产品的发行与到期市场概况，以及预期收益率的变化趋势。报告指出，理财产品市场整体呈现一定波动，不同期限和银行类型的理财产品表现各异。

主要观点

1. 预期收益率变化

• 各期限预期年化收益率：本周预期年化收益率分别为1周3.18%，2周3.37%，1个月3.82%，2个月3.94%，3个月4.01%，4个月3.98%，6个月4.01%，9个月4.10%，1年期4.02%。
• 与上周对比：1周、2周和6个月的预期收益率下降，其余期限均上涨。其中2周收益率跌幅最大，达到-6bps。
• 长期趋势：自2012年初以来，各期限理财产品预期收益率整体呈波动上升趋势，但近期出现小幅调整。

2. 发行市场概况

• 发行总量：本周共发行1,178款理财产品，较上周下降17.39%。
• 期限分布：3个月以内产品占比56.8%，6个月内产品占比85.6%。其中，1个月以内产品占比下降，而3-6个月和6-12个月产品占比有所上升。
• 历史数据：2016年初至5月累计发行30,326款，同比增速为2.90%；而2016年初至12月累计发行69,657款，同比增速为20.4%。

3. 产品收益类型

• 收益类型分布：本周发行的1,178款产品中，保本固定型89款（7.6%），保本浮动型231款（19.6%），非保本型858款（72.8%）。
• 趋势变化：保本浮动型产品占比较上周下降，非保本型产品占比上升。

4. 币种类型

• 人民币占比：本周人民币理财产品发行量为1,160款，占比98.5%；美元理财产品发行量为18款，占比1.5%。
• 趋势变化：与上周相比，人民币产品占比不变，美元产品占比略有上升。

5. 基础资产类型

• 基础资产分布：本周发行的理财产品中，利率产品537款（23%），债券产品532款（22.8%），票据产品42款（1.8%），股票产品61款（2.6%）。
• 趋势变化：债券和利率类产品占比上升，票据、信贷资产和汇率类产品占比下降。

6. 到期市场概况

• 到期总量：本周到期产品共1,373款，较上周减少13.86%。
• 期限分布：3个月以内到期产品860款，占比62.64%；6个月以内到期产品1,189款，占比86.60%。
• 收益率情况：到期产品中，实际收益率等于预期的有143款，占比10.42%。

7. 信贷与票据类产品

• 信贷类产品：本周发行28款，预期收益率集中在3%-5%之间，仅1款预期收益率超过8%。
• 票据类产品：本周发行42款，预期收益率集中在3%-5%之间，仅1款预期收益率超过8%。

8. 发行银行排名

• 发行数量：交通银行发行88款理财产品，位居首位；南京银行发行64款，排名第二。
• 累计发行量：中国建设银行自2012年初至今累计发行19,563款理财产品，持续位居第一。

关键信息

重点公司评级

公司名称	2016E	2017E	评级
南京银行	2.39	2.92	增持
浦发银行	2.52	2.59	增持
兴业银行	2.75	2.81	增持
交通银行	0.88	0.86	增持
北京银行	1.43	1.48	增持

风险提示

• 监管政策变化：可能对市场产生影响。
• 信贷资产信用风险：存在信用风险暴露的可能。

数据列表

表 1：全市场人民币理财产品预期收益率

日期	1周	2周	1个月	2个月	3个月	4个月	6个月	9个月	1年
2016/05/22	3.25	3.43	3.81	3.86	4.00	4.01	4.06	4.09	4.06
2016/05/29	3.25	3.42	3.75	3.90	3.95	3.87	3.99	4.16	4.06
2016/06/05	3.23	3.43	3.81	3.86	3.97	3.93	4.02	4.07	4.00
2016/06/12	3.18	3.37	3.82	3.94	4.01	3.98	4.01	4.10	4.02

表 2：全市场人民币理财产品不同银行类别预期收益率

日期	全市场	大型商业银行	股份制商业银行	城市商业银行	农村商业银行
2016/06/14	3.18	2.98	3.23	3.85	3.79
上周	3.23	2.98	3.28	3.99	3.60

表 3：理财产品发行市场概况

期限	数量	占比%
1个月以内	56	4.8
1-3个月	613	52.0
3-6个月	339	28.8
6-12个月	151	12.8
12-24个月	11	0.9
24个月以上	8	0.7
合计	1,178	100

表 4：理财产品收益类型

收益类型	数量	占比%
保本固定型	89	7.6
保本浮动型	231	19.6
非保本型	858	72.8
合计	1,178	100

表 5：理财产品币种类型

币种	数量	占比%
人民币	1,160	98.5
美元	18	1.5
其他	-	-
合计	1,178	100

表 6：理财产品基础资产类型

基础资产	数量	占比%
股票	61	2.6
债券	532	22.8
利率	537	23.0
票据	42	1.8
信贷资产	28	1.2
汇率	3	0.1
其他	13	0.6
合计	2,337	100

表 7：理财产品到期市场概况

期限	数量	占比%
一个月以内	73	5.32
1-3个月	787	57.32
3-6个月	329	23.96
6-12个月	171	12.45
12-24个月	11	0.8
24个月以上	1	0.07
未公布	1	0.07
合计	1,373	100

表 8：理财产品期限情况（新发产品）

日期	1个月以内	1到3个月	3到6个月	6到12个月	12到24个月	24个月以上	未公布	总计
2010-01	212	175	118	102	36	1	3	647
2010-02	208	113	101	119	21	2	3	567
2010-03	265	238	148	221	46	7	4	929
2010-04	272	257	171	271	44	2	6	1,023
2010-05	288	244	162	197	43	4	17	955
2010-06	340	258	160	224	43	1	7	1,033
2010-07	318	310	192	218	55	3	4	1,662
2010-08	349	336	223	177	22	2	4	1,113
2010-09	428	307	220	171	24	1	5	1,156
2010-10	282	275	191	147	28	3	-	926
2010-11	312	396	287	174	33	1	2	1,205
2010-12	499	441	290	216	30	2	4	1,482
2011-01	539	527	316	218	55	3	4	1,662
2011-02	499	388	265	167	21	3	2	1,345
2011-03	677	563	338	306	97	3	10	1,994
2011-04	657	503	292	216	77	4	15	1,764
2011-05	694	556	357	185	40	4	18	1,854
2011-06	919	537	435	200	37	6	15	2,149
2011-07	846	617	367	190	37	1	16	2,074
2011-08	806	684	455	194	36	6	33	2,214
2011-09	870	726	527	151	36	6	19	2,335
2011-10	653	810	568	131	24	3	8	2,197
2011-11	496	1,094	574	226	34	3	31	2,458
2011-12	184	1,147	487	206	30	2	36	2,092
2012-01	151	1,108	394	169	17	3	41	1,883
2012-02	147	1,354	559	309	30	6	42	2,447
2012-03	138	1,372	539	413	39	2	58	2,561
2012-04	126	1,236	471	254	24	3	83	2,197
2012-05	156	1,392	477	343	26	3	54	2,451
2012-06	126	1,466	485	285	19	8	43	2,432
2012-07	141	1,619	484	254	44	10	41	2,593
2012-08	133	1,682	578	251	30	4	38	2,716
2012-09	109	1,611	642	265	28	7	13	2,675
2012-10	93	1,560	614	262	17	6	48	2,600
2012-11	134	1,788	801	329	23	8	51	3,134
2012-12	89	1,793	710	319	26	10	58	3,005
2013-01	539	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2013-02	499	1,354	559	309	30	6	42	2,447
2013-03	677	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2013-04	657	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2013-05	694	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2013-06	919	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2013-07	846	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2013-08	806	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2013-09	870	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2013-10	653	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2013-11	496	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2013-12	348	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2014-01	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2014-02	376	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2014-03	336	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2014-04	346	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2014-05	348	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2014-06	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2014-07	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2014-08	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2014-09	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2014-10	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2014-11	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2014-12	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2015-01	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2015-02	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2015-03	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2015-04	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2015-05	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2015-06	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2015-07	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2015-08	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2015-09	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2015-10	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2015-11	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2015-12	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2016-01	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2016-02	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2016-03	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2016-04	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883
2016-05	349	1,108	394	169	55	3	41	1,883

表 9：理财产品收益类型（新发产品）

日期	保本固定型	保本浮动型	非保本型	总计
2010-01	163	317	167	647
2010-02	181	234	152	567
2010-03	248	349	332	929
2010-04	265	358	400	1,023
2010-05	254	322	379	955
2010-06	242	369	422	1,033
2010-07	278	354	392	1,024
2010-08	342	405	366	1,113
2010-09	316	434	406	1,156
2010-10	268	359	299	926
2010-11	343	472	390	1,205
2010-12	354	635	493	1,482
2011-01	356	627	679	1,662
2011-02	292	506	547	1,345
2011-03	325	831	838	1,994
2011-04	324	552	888	1,764
2011-05	321	651	882	1,854
2011-06	404	693	1,052	2,149
2011-07	300	696	1,078	2,074
2011-08	404	732	1,078	2,214
2011-09	429	684	1,222	2,335
2011-10	407	646	1,144	2,197
2011-11	457	665	1,336	2,458
2011-12	371	554	1,167	2,092
2012-01	330	510	1,043	1,883
2012-02	500	668	1,279	2,447
2012-03	407	778	1,376	2,561
2012-04	372	662	1,163	2,197
2012-05	396	722	1,333	2,451
2012-06	598	383	1,451	2,432
2012-07	402	619	1,572	2,593
2012-08	461	662	1,662	2,785
2012-09	361	521	1,793	2,675
2012-10	325