20240930-铜冠金源期货-铜周报_中美复苏预期共振_铜价上涨_10页_810kb

报告摘要

市场回顾
上周铜价大幅反弹，主要由于中美经济共振复苏预期增强，叠加全球货币政策宽松预期升温。美国二季度GDP增速超预期、通胀放缓；中国央行通过降准、降息等政策稳经济。
基本面分析
- 供应端：赞比亚矿难导致供应扰动，国内检修及进口量回落，精矿中期供应趋紧未改。
- 需求端：电网投资、新能源汽车、光伏等领域需求复苏好于预期，社会库存加速去库，现货升水区间上移。
宏观与政策
全球流动性宽松预期持续，美联储11月降息概率升温；中国政府财政扩张政策或推出，中美共振推动铜价回升。
风险因素
- 美联储货币政策转向鹰派。
- 国内消费复苏不及预期。
展望
全球经济回暖拉动铜需求增长，短期铜价延续震荡上行走势，策略建议节前多单止盈观望。