20240930-国贸期货-金属铜季度报告_宏观产业或有共振_铜价有望进一步走高_21页_1mb

铜价分析总结

本报告分析了当前铜市场宏观面、供需动态和价格走势，预计铜价将因宏观和产业共振而进一步走强。宏观层面，美联储降息周期开启改善流动性，国内稳增长政策密集出台，风险偏好回升。供应端，全球铜矿供应偏紧，加工费低位运行，国内精炼铜产量虽高但受废铜短缺影响，冶炼厂减产。需求端，电网投资强劲，空调和新能源需求波动，房地产疲软但政策支持。库存方面，国内高度去库，国际累库，导致全球整体中性。预计四季度供应趋紧需求稳定，铜价或触底回升。策略建议关注回调做多和近远月正套机会。风险因素包括全球经济增长放缓和铜矿供应短缺。报告显示中国政策支持力度大，市场有望转向“稳”向“好”。

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