20241220-海证期货-沥青周度行情分析_赶工需求接近尾声_沥青延续振荡_27页_1mb

2024年12月20日沥青周度行情分析总结

供应情况：截至12月20日，全国石油沥青装置开工率为28.95%，环比上升0.75个百分点，处于往年同期低位。主要地区如山东、华南、西北等开工率各异：山东地区齐鲁石化因转产渣油影响，产量波动；华南珠海华峰预计12月21日转产渣油。总体产量不高，反映赶工需求尾声，供应端支撑价格但存在不确定性。

需求情况：需求端呈现疲软态势，12月20日国内沥青出货量2603万吨，环比增加85万吨，但整体低于往年同期。道路改性沥青开工率降至15%，防水卷材开工率持平于27%。终端项目赶工需求逐步收尾，冬储备货一般，高价资源成交欠佳，尤其在华东、华北等地区需求下滑。

库存情况：炼厂库存继续下滑，社库库存消耗至低位水平。截至12月20日，国内炼厂库存14.637万吨（环比减408吨），社库库存5.297万吨（环比减250吨），整体库存空间紧绷，冬储情况欠理想，支撑市场价格稳定。

价格与行情分析：沥青市场延续振荡走势，成本端支撑价格，但赶工需求接近尾声导致上行空间有限。建议单边策略以振荡思路为主；跨品种和期现套利暂观望，因裂解机会不明确。市场预期整体谨慎，天气等因素（如未来十天大范围降水和气温变化）可能进一步抑制需求。

其他角度：毛利水平低位，原材料供应变化可能影响生产；仓单小幅增加，但虚实比偏低，反映市场资金和交割活跃度差异。短期内市场趋向稳定，但需关注全球经济基本面和政策变动。

总体而言，2024年12月沥青市场供需均处低位，振荡将成为主导，建议投资者保持观望，避免过度操作。

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