20231016-东海证券-消费行业周报_秋糖反馈符合预期_关注需求结构性修复_9页_721kb

消费行业周报总结（2023/10/09-2023/10/15）

食品饮料行业：

• 土耳其反馈符合预期，消费结构性分化。高端酒需求稳定，地产酒景气，次高端有所好转；秋糖参展企业超4000家，人气略有回落。建议关注贵州茅台、五粮液、山西汾酒、金徽酒、口子窖、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘。
• 大众品：休闲食品渠道分化，头部企业竞争激烈，建议关注甘源食品、盐津铺子、劲仔食品；速冻食品关注B端需求趋势，建议关注安井食品、千味央厨；乳制品受益原奶价格回落，低温赛道渗透率提升，建议关注新乳业、一鸣食品。

农林牧渔行业：

• 猪价节后持续下跌，产能去化加速。生猪和仔猪价格环比大幅下跌，养殖利润亏损加剧，预计四季度产能加速去化。当前板块估值低位，建议关注牧原股份、温氏股份、华统股份。
• 猪市展望：四季度消费旺季对价格支撑有限，短期震荡调整预计延续。

商社&美容护理行业：

• 美容护理：国货品牌力提升，有望在双十一大促超预期渗透，建议关注华熙生物、上海家化、珀莱雅。
• 医美：需求回暖，合规化趋严，建议关注江苏吴中。
• 酒店：连锁化率提升，基本面改善，板块估值相对低位，关注头部酒店。

风险提示：宏观经济、自然灾害、食品安全、竞争加剧、消费需求变化等可能影响行业表现。

关键投资建议

• 消费行业整体估值较低，结构性机会存在。
• 重点关注公司：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、金徽酒、口子窖、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、安井食品、千味央厨、新乳业、牧原股份、华熙生物、上海家化等。