20241010-大越期货-工业硅期货早报_46页_1mb

工业硅期货早报摘要

一、基本面分析
供应端：进入9月，西南地区企业减产增加，新标553的生产启动，库存小幅注销。需求端多晶硅持续亏损，库存上升，硅片库存持续增加，电池片及组件需求疲软。“银10”政策可能刺激需求，但当前需求仍偏弱。成本方面，成本支撑可能上行，但盘面价格仍低于成本线。

二、基差与库存
基差：10月现货价12100元/吨，基差525元/吨，现货升水期货，偏多。库存：社会总库存479万吨，环比下降；样本企业库存20.44万吨；港口库存137万吨，总体偏空。

三、盘面与持仓
盘面：MA20向下，11合约低于MA20，偏空。持仓：主力净空，空头增仓，偏空。

四、市场预期
供给方面，9月排产下调，供应走弱。需求缺乏复苏迹象，多晶硅及硅片库存偏高，下游持续疲软。成本方面，丰水期结束可能抬升成本，但“银10”或改善需求，供强需弱格局难以逆转。

五、利多与利空因素
利多：成本上行、企业减产计划。
利空：节后需求复苏迟缓、多晶硅供强需弱的产能错配。

六、主要风险点

1. 停减产计划的不确定性； 2. 多晶硅库存去化速度； 3. 复产趋势。

免责声明

本报告仅基于市场公开数据及预估，不构成投资建议，仅供参考。投资者据此操作风险自担。