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新能源行业动态点评总结（20210423）

核心内容概述

2021年4月23日，特斯拉Model 3在美国市场进行了价格上调，标准续航升级版起售价上调500美元，长续航版同样上调500美元。这一价格调整主要由上游原材料价格上涨引起，尤其是锂电产业链中的关键材料，如六氟磷酸锂、碳酸锂、氢氧化锂等，均出现大幅上涨。同时，随着美国电动车刺激政策的出台，特斯拉在美国市场的销量有望快速增长。

主要观点

1. 原材料价格上涨推动Model 3提价

• 背景：自去年下半年以来，全球新能源汽车销量迅速增长，导致动力电池及上游原材料供不应求。
• 价格变动：
  • 六氟磷酸锂价格年内上涨超100%，达22.5万元/吨。
  • 碳酸锂和氢氧化锂价格分别上涨73%和63%。
  • 三元5系和磷酸铁锂正极材料分别上涨27%和28%。
  • 磷酸铁锂电解液和2.2Ah三元圆柱电解液分别上涨61%和72%。
• 影响：特斯拉Model 3提价旨在平衡原材料成本上升带来的压力。

2. 中国销量高位运行，美国市场潜力巨大

• 中国销量：2021年3月Model 3销量达25327辆，同比增长119.4%。国产Model 3销量已超过13万辆，显示我国电动化趋势明显。
• 美国政策支持：
  • 拜登宣布2万亿基建计划，其中包含对电动车行业的大力扶持。
  • 政策包括投资1740亿美元、电动车购置补贴、2030年前建成50万个充电桩、公共用车电动化等。
• 预期：美国电动车销量有望因政策刺激而快速提升，特斯拉将受益。

3. 铁锂电池转型趋势显著

• Model 3国产版降价：从30万降至25万以内，受益于产业链国产替代、规模效应和低成本磷酸铁锂电池。
• 磷酸铁锂优势：
  • 安全性和寿命优于三元电池。
  • 成本较低，有助于车企降本。
• 未来展望：特斯拉或将推出Model Y磷酸铁锂版，进一步推动铁锂需求增长，相关材料企业将获得更大收益。

关键信息

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响新能源行业整体发展。
• 行业需求不及预期：电动车销量增长可能低于预期。
• 政策执行不及预期：美国电动车政策实施效果可能受阻。

投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

分析师信息

• 黄博：证书编号 S1100519090001，邮箱 huangbo@cczq.com
• 张天楠：证书编号 S1100520070001，邮箱 zhangtiannan@cczq.com

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