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白糖市场分析总结（2022年6月17日）

核心内容

本报告分析了2022年6月白糖市场走势，重点围绕郑糖9月合约的下跌表现、全球主要产糖国的产量预期及出口政策、以及国内市场的相关影响因素，综合判断短期市场可能呈现震荡调整走势。

主要观点

1. 郑糖9月合约表现疲软
   郑糖9月合约本周大幅回落，周内开市于6072点，最高6076点，最低5927点，收盘于5934点，下跌167点。成交量和持仓量分别为1238336手和388352手，显示出市场交投活跃但情绪偏空。

2. 全球供应预期增加，压制糖价上涨动力

   • 印度：预计2022/23榨季甘蔗种植面积增加2%，加上季风正常，产量或达3940万吨。糖厂希望政府允许出口约800万吨糖，以维持国内市场稳定。
   • 泰国：预计2022-23作物年度甘蔗产量将达1.06亿吨，为四年来最高水平，预计糖出口将随之增加，但俄乌冲突仍令农民担忧。
   • 巴西：5月下半月甘蔗压榨量达4,369万吨，高于预期，糖产量达231万吨，乙醇产量增长0.5%。巴西政府消减燃料税可能影响制糖比，进一步增加糖供应。

3. 出口数据与市场预期

   • 巴西5月糖出口量为1,580,438吨，较2021年同期有所下降。
   • 但整体市场预期本榨季巴西糖产量将显著增加，出口量可能回升。

4. 美糖走势偏弱，影响市场情绪
   美糖价格持续下跌，对国内市场形成一定压力，进一步削弱做多意愿。

5. 国内糖料种植面积增加，糖价承压
   国内新榨季糖料种植面积增加，预计糖产量将回升，对糖价形成下行压力。

6. 技术面偏弱，震荡调整预期增强
   短期内技术指标如KDJ值和均线系统均偏空，市场存在震荡调整的可能。

关键信息汇总

产量预期

市场走势

• 郑糖9月合约：本周大幅回落，跌167点，收于5934点。
• 短期展望：震荡调整走势，建议关注6000点，若跌破则可持空，若反弹则可短多。

操作建议

• 若郑糖跌破6000点，短期弱势持续，建议持空。
• 若反弹至6000点以上，短期可能转强，可考虑短多操作。

后市影响因素

• 全球供应增加：印度、泰国、巴西产量均有望提升，出口政策宽松可能加剧市场供应压力。
• 美糖走势：美糖偏弱影响市场整体情绪。
• 国内产量回升：新榨季种植面积增加，糖产量有望回升，对价格形成下行压力。
• 技术面：短期技术指标偏空，震荡调整可能性较大。

风险提示

• 本报告仅作为市场参考，不构成具体投资建议。
• 报告内容基于公开信息整理，不保证其准确性和完整性。
• 投资者应根据自身风险承受能力及投资目标，独立判断并决策。

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