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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概览

本报告为川财证券研究所于2022年2月24日发布的晨报，涵盖市场热点、研究观点、研究报告及风险提示等内容。报告聚焦于宏观经济政策、能源市场动态、策略分析及川渝地区上市公司表现，旨在为投资者提供市场洞察与投资建议。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观政策动态

• 中小企业支持政策：工信部与财政部联合推动中小企业创新能力和专业化水平提升，新增支持一批国家级“专精特新”“小巨人”企业，引导创新资源向中小企业聚集。
• A股市场估值与资金流动：A股市场估值相对合理，具备安全边际；北向资金净流入14.22亿元，显示外资对市场的信心逐步恢复。
• 海外风险缓和：近期欧美股市多数下跌，地缘政治紧张局势（如乌克兰局势）引发市场恐慌，但对国内市场影响逐步趋缓。

2. 能源市场分析

• 铁矿石供需与价格异常：铁矿石价格大幅上涨，但供需总体稳定，港口库存升至多年高位。国家发改委与市场监管总局召开专题会议，防范铁矿石过度囤积。
• 政策导向与产业链安全：《三部委关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》强调资源供应稳定，强化国内资源保障能力建设，应对海外供应链压力，提升产业链安全。
• 相关标的：华菱钢铁、抚顺特钢、方大炭素。

3. 策略建议

• 市场环境：两市成交额回归至万亿元以上，市场进入年报与一季报披露期，建议关注估值合理、业绩优良的行业。
• 重点行业：有色、东数西算、基建、电子等。

4. 川渝地区上市公司跟踪

• 市场表现：2022年2月22日，上证综指下跌0.96%，深证成指下跌1.29%；重庆综合指数下跌2.42%，四川综合指数下跌0.35%。
• 涨幅前三个股：依米康（20.02%）、雅化集团（9.99%）、卫士通（8.60%）。
• 行业表现：有色金属、计算机、基础化工涨幅领先。

5. 川渝地区产业发展

• 食品饮料产业：2021年四川省食品饮料产业营收达10030.2亿元，同比增长10.3%，跨入万亿级产业。
• 特色产业增长：农产品精深加工、优质白酒、精制川茶、医药健康等产业分别增长7.4%、14.0%、5.1%、11.4%，其中优质白酒和医药健康产业利润增长显著。
• 成渝双城经济圈建设：2022年重大项目清单共194个，总投资12241.3亿元，其中基础设施类项目投资占比最大，将释放大量基建需求，利好相关产业链企业。

6. 重点推荐标的

• 优质白酒：五粮液、泸州老窖。
• 农村数字经济：一拖股份、智慧农业、慧辰股份、浙农股份。
• 能源与钢铁：华菱钢铁、抚顺特钢、方大炭素。

三、风险提示

• 宏观经济恢复不及预期。
• 政策执行效果不达预期。
• 新冠疫情再次爆发风险。
• 下游需求持续低迷对行业的影响。

四、公司与研究所简介

• 川财证券：成立于1988年，前身为四川省财政出资的证券公司，现由多家大型企业共同持股，具备证券投资咨询业务资格。
• 研究所布局：设有北京、上海、深圳、成都四个办公区域，团队成员多来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业及政府部门提供专业研究服务。

五、分析师声明

• 独立性：分析师具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观出具，不与个人薪酬直接相关。
• 评级标准：证券投资评级以6个月内绝对收益为基准，行业投资评级以相对市场基准指数收益为基准。

六、重要声明

• 报告性质：仅供公司客户使用，非客户不得传播或使用。
• 信息来源：基于公开信息，公司不对信息真实性、准确性作保证。
• 投资风险提示：报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。

七、版权与使用声明

• 版权归属：报告版权归川财证券研究所所有，未经授权不得擅自使用、转载或分发。
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