20250317-正信期货-玉米周报_产地涨跌互现_盘面维持震荡_17页_1mb

玉米市场周度总结

核心内容

本周玉米市场呈现高位震荡态势，国内供应与需求的博弈导致价格波动有限，而外盘受俄乌冲突缓和影响，美玉米震荡偏弱。整体来看，玉米市场短期涨跌互现，中长期则有看涨预期。

主要观点

• 外盘影响：3月USDA报告对美玉米影响有限，但俄乌冲突缓和使美玉米价格承压。
• 国内供应：前期基层卖粮进度偏快，后续卖压将低于往年。截至3月13日，全国13个省份农户售粮进度为80%，较去年同期快10%；全国7个主产省份售粮进度为79%，较去年同期快12%。
• 天气影响：当前产地天气转好，玉米上量增加。
• 需求端：下游饲企处于需求淡季，多随用随买，但加工企业积极收购，东北再度收储扩大，支撑现货价格。
• 策略建议：美玉米仍有回落预期；国储收储扩大支撑现货，东北玉米局地偏强；华北天气转好，基层售粮增加，玉米表现偏弱；短期产地涨跌互现，盘面维持震荡；中长期来看，随着粮源逐步向渠道转移，进口玉米大幅减少，叠加下游需求恢复，未来玉米仍有看涨预期。

行情回顾

• CBOT05玉米：截至3月14日收盘，收于458.75美分/蒲，较上周收盘下跌10.50点，周跌幅为2.24%。
• C2505玉米：截至3月14日收盘，收于2309元/吨，较上周收盘上涨1点，周涨幅为0.04%。

基本面分析

外盘玉米

• 美玉米：未调整，播种面积、收获面积、单产等数据保持稳定。
• 全球玉米：
  • 产量上调170万吨至12.1417亿吨；
  • 期末库存下调140万吨至288.94亿吨；
  • 库消比为23.32%。

国内供应

• 售粮进度：全国13个省份农户售粮进度为80%，主产省份为79%，均较去年同期偏快。
• 天气影响：未来10日气温偏高，降雨有限，有利于玉米上量。

需求分析

• 饲料企业：截至3月13日，全国饲料企业平均库存32.23天，较上周增加0.52天，环比上涨1.64%，同比上涨9.03%。
• 加工企业：
  • 2025年3月6日至3月12日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米143.83万吨，环比增加1.83万吨；
  • 全国玉米加工总量为68.2万吨，较上周增加0.17万吨；
  • 周度淀粉产量为34.22万吨，较上周减少0.45万吨；
  • 周度开机率为66.15%，较上周降低0.87%。

库存情况

• 北方四港：截至2025年3月7日，库存共计505.8万吨，周环比增加1.5万吨。
• 广东港：内贸玉米库存186.3万吨，较上周增加30.00万吨；外贸库存7.8万吨，较上周持平。
• 进口情况：进口高粱减少9.50万吨，进口大麦增加2.90万吨。

价差跟踪

• 玉米5-9价差：反映市场对未来价格预期，需结合具体图表分析。
• 玉米基差：显示现货与期货价格的差距，对判断市场供需有参考意义。
• 粉米价差：体现玉米与大米的替代关系。
• 麦米价差：显示小麦与大米的替代关系。

风险提示

• 售粮进度及情绪：影响市场供应压力。
• 进口玉米到港：可能对国内市场造成冲击。
• 国储收抛储：对价格有直接影响。
• 港口玉米库存：反映市场供需变化。

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