20260113-华泰期货-石油沥青日报_现货涨跌互现_盘面震荡运行_8页_1mb

沥青市场总结

核心内容

1月12日，沥青期货市场呈现涨跌互现的走势，主力BU2603合约下午收盘价为3157元/吨，较昨日结算价下跌8元/吨，跌幅为0.25%。当日持仓量为222525手，环比减少3135手；成交量为220926手，环比减少13052手。整体市场氛围尚可，盘面在定价委油供应收紧预期后转为震荡走势。

现货价格

卓创资讯数据显示，沥青现货价格区域分化明显，具体如下：

• 东北：3406—3500元/吨
• 山东：3020—3240元/吨
• 华南：3130—3250元/吨
• 华东：3180—3230元/吨

市场驱动因素

当前沥青市场的主要矛盾和驱动因素来自于成本端。在南美局势升级、美国意图加强控制委内瑞拉资源的背景下，委内瑞拉原油对国内炼厂供应的收紧预期持续兑现。市场开始关注替代原料的可获得性及其对成本的影响。若委内瑞拉原油持续流向欧美市场，国内炼厂在库存原料消耗后（预计到3月份），可能需要从中东、加拿大、南美等地寻找替代重质原料，其中包括俄罗斯与伊朗的折价资源，这将导致成本与产品收率的变化更加复杂，需持续动态跟踪。

策略建议

• 单边策略：谨慎偏多，建议逢低多BU主力合约，但不宜过度追涨。
• 跨期策略：逢低多BU2303/2306价差（正套）。
• 跨品种、期现、期权策略：暂无明确建议。

风险提示

沥青市场面临以下主要风险：

• 原油价格大幅波动
• 宏观风险
• 海外原料供应风险
• 终端需求变动
• 装置开工负荷变动

图表说明

文档中附有多个图表，涵盖以下内容：

• 各地区重交沥青现货价格（山东、华东、华南、华北、西南、西北）
• 石油沥青期货指数收盘价
• 石油沥青期货主力合约及近月合约收盘价
• 石油沥青期货单边及主力合约成交持仓量
• 国内沥青周度产量及独立炼厂产量
• 国内沥青消费结构（道路、防水、焦化、船燃）
• 沥青炼厂与社会库存数据

这些图表提供了市场走势、区域价格差异、供需变化等关键信息，有助于投资者更全面地理解市场动态。

本期分析研究员

• 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188
• 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842

联系信息

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