20220117-长安期货-不锈钢月报_成本端支撑带动_不锈钢价格谨慎乐观_6页_748kb

不锈钢价格走势分析总结

核心内容概述

近期不锈钢价格呈现触底反弹趋势，主要受成本端支撑及节前备货需求推动。1月中旬不锈钢期价反弹至18000元/吨左右，市场情绪整体较为积极，但未来走势仍需关注供应和需求的动态变化。

一、成本端支撑增强

1.1 镍铁价格抬升

• 国内镍铁产量：12月我国镍生铁产量环比上涨2.83%至3.31万镍吨，但同比下滑11.21%；高镍生铁产量2.77万镍吨。
• 进口情况：11月镍铁进口量为29万吨，环比下降3%；前11个月累计进口量为336.69万吨，同比增加8.5%。
• 印尼镍铁产量：印尼11月镍生铁产量达54.37万吨，环比增加1.09万吨；以实物量计，为7.35万吨，环比增长2.65%。
• 印尼产能扩张：印尼Weda Bay园区新增2条镍铁产线，已顺利投产，镍铁产能持续扩大。
• 出口税政策影响：若印尼实施对镍生铁和镍铁的出口税，将导致供应结构变化，提升国内不锈钢生产成本。

1.2 铬矿供应情况

• 铬矿进口量：11月我国铬矿进口量为96.57万吨，环比减少30%，同比减少32.6%。
• 铬铁产量：12月我国高碳铬铁产量小幅增长2.4%至63.89万吨，同比上涨26.56%。
• 供应展望：随着能耗管控放松，铬铁供应暂无明显压力，但内蒙新投产的矿热炉预计1月产量将下滑至55万吨。

1.3 废不锈钢价格回升

• 无锡304废不锈钢价格从12月初的11500元/吨升至12200元/吨，显示回收市场有所回暖。

二、供应端：钢厂集中检修

2.1 国内不锈钢产量

• 12月产量：我国不锈钢粗钢产量为263.33万吨，环比增长1.29%，但同比下降5.8%。
• 全年累计产量：全年累计产量达3244.66万吨，同比增长8.7%。
• 300系产量：12月300系产量为133.21万吨，环比微降5.6万吨，全年累计增长10.9%。

2.2 春节检修计划

• 1月排产计划：2022年1月国内32家不锈钢厂粗钢排产计划为219.97万吨，预计环比2021年12月下降13.26%，同比下降20.55%。
• 300系排产：1月300系排产计划为126万吨，环比下降8.13%，但同比小幅增长5.7%。
• 检修影响：钢厂集中检修将导致短期供应收紧，对不锈钢期价形成一定支撑。

三、库存水平相对适中

• 无锡库存：1月7日当周库存为35.9万吨，环比上升2.61%，其中300系库存为26万吨，环比增加0.4万吨。
• 佛山库存：佛山库存为10.19万吨，环比下降1.06万吨，300系库存为6.02万吨，环比减少0.58万吨。
• 上期所库存：1月12日不锈钢仓库库存为29963吨，库存水平相对适中，尚未成为压倒期价的关键因素。

四、需求端表现分化

4.1 不锈钢表观需求

• 11月表观需求：我国不锈钢表观需求量为198.51万吨，延续了8月以来的下降趋势，不及去年同期水平。
• 出口表现：出口量自2020年年中以来持续低迷，外需未见明显提振。

4.2 终端需求分析

• 房地产：1-11月房屋竣工面积同比增长16.2%，较1-10月微幅下降。
• 制造业：1-11月石油等加工业固定资产投资同比增长8.2%，但增速略有放缓。
• 汽车产量：12月汽车产量为290.7万辆，环比增长12.5%，同比增长2.3%，显示行业有所回暖。
• 家电产量：11月冰箱和洗衣机产量均有所增长，同比降幅收窄。

五、未来走势展望

• 短期因素：镍铁价格上升、钢厂节前备货及部分区域限产，支撑不锈钢价格上涨。
• 中期风险：印尼镍铁产能快速释放，可能导致镍铁供应宽松，价格涨势难以持续。
• 检修影响：钢厂集中检修可能进一步收紧供应，但需关注实际减产规模是否超预期。
• 淡季影响：1、2月份为不锈钢生产淡季，需求端或面临一定压力，需警惕价格回调风险。

六、结论

不锈钢价格近期反弹主要受益于成本端支撑及节前备货需求，但中期来看，印尼镍铁产能释放将对市场形成压力，同时钢厂检修和淡季因素可能抑制价格持续上涨。市场整体保持谨慎乐观态度，短期情绪积极，但需关注供需变化及政策动向。