20221211-华融融达期货-不锈钢周报_仓单量持续增加_沪不锈钢谨慎追高_6页_1mb

不锈钢市场分析总结

核心内容

• 市场走势：近期沪不锈钢价格持续上涨，受宏观因素和期货盘面带动，但需警惕高位承压风险。
• 宏观背景：市场对美联储12月是否加息的预期放缓，美元指数回落，带动有色板块走强；国内CPI同比上涨1.6%，环比下降0.2%，PPI环比涨幅回落，同比继续下降。
• 成本端：不锈钢原料端价格持续上涨，高碳铬铁成本增加，南方部分工厂因电价上调及成本高企选择停产，原料端涨势明显。
• 供需关系：11月不锈钢产量环比减少2.15%，同比增加8.24%；12月预计产量环比减少4.4%，同比增加2.5%。社会库存持续增加，主要因佛山市场到货集中，而无锡市场因结算提货减少库存。
• 期货表现：SS2301合约价格持续上涨，技术指标偏强，但基差走弱，盘面高位承压，建议谨慎操作。

主要观点

• 宏观因素支撑：美元指数回落带动有色板块走强，市场对美联储加息预期减弱，为不锈钢期货上涨提供动力。
• 成本支撑松动：高碳铬铁成本上升，叠加南方电价上调，导致部分工厂停产，原料端涨势明显，但生产利润恢复后，产业链逐步恢复正常。
• 现货市场表现：现货价格在期货带动下偏强运行，但下游企业接受度不高，成交量未明显变化，预计价格或窄幅震荡。
• 期货操作建议：SS2301合约建议在16800—17800区间逢高偏高操作，产业可在17800附近进行卖保，需关注资金流向。

关键信息

• 11月不锈钢产量：299.91万吨，月环比减少2.15%，年同比增加8.24%。
• 12月不锈钢产量预期：286.67万吨，月环比减少4.4%，年同比增加2.5%。
• 社会库存变化：全国主流市场不锈钢社会库存总量79.77万吨，周环比上升3.13%，年同比上升7.22%。
• 基差情况：本周基差明显走弱，周五收盘基差-25，盘面高位承压。
• 仓单变化：上期所注册仓单持续增加，周五增至30111吨，对盘面形成压力。

供应与需求

• 供应端：11月产量环比减少，12月预计减产，但整体仍保持同比增长。
• 需求端：市场按需采购为主，贸易商年底或有囤货需求，但下游企业对高位价格接受度不高，成交疲软。

风险提示

• 系统性风险：市场存在系统性风险，需谨慎对待。
• 资金流向：建议关注资金流向，以判断市场走势和操作时机。

操作建议

• SS2301合约：投机交易关注16800—17800区间逢高偏高操作，产业可在17800附近卖保。
• 策略建议：可关注高位做空操作，尤其是17800附近。

联系方式

• 研投中心联系人：
  • 研投总监：李娟，13669362639
  • 铁合金研投专员：杨浩，15982773294
  • 不锈钢研投专员：罗婧，17361672235
  • 客服：包雨霏，18993075980

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