20240717-冠通期货-多空情绪切换频繁_短期承压震荡反复_4页_635kb

报告总结

引言
冠通期货的研究报告聚焦于黑色系期货品种，提示投资风险，并声明内容仅作参考，不构成交易建议。需注意公司具备期货交易咨询资格，且需阅读免责声明。

分析师观点
报告指出，多空情绪频繁切换，黑色系（如螺纹钢、热卷）近期大幅下挫，成材价格午后增仓下行。基本面分析显示，需求持续偏弱，钢利润收缩导致供应端收紧。结构性问题包括板材库存高位累积和建材供需双弱。宏观逻辑如国内会议、美联储降息预期和“特朗普交易”曾短期提振市场，但市场担忧政策预期落空，导致黑色系今日大幅下跌。短期预计宏观扰动持续，但利好对产业现实改善有限；若需求继续恶化，钢厂可能减产降本。建议短期单边观望，少量持有高位空单，同时对板材多卷螺差头寸逢高减仓。

期现行情数据

• 螺纹钢主力RB2410：开盘3541元/吨，收盘3487元/吨，跌幅1.52%。持仓变化：多头1199850手增加，空头1385755手增加。现货上海螺纹钢3450元/吨，微跌20元。
• 热卷主力HC2410：开盘3720元/吨，收盘3668元/吨，跌幅1.64%。持仓多头751,014手增加，空头732,163手增加。现货上海热卷3650元/吨，微跌30元。
• 基差情况：螺纹钢基差-37元/吨，热卷基差-18元/吨，均处于低位水平。市场交投氛围偏弱。

基本面跟踪

• 产量与需求：螺纹钢产量环比下降953万吨，需求环比小幅上升；热卷产量上升519万吨，需求上升111万吨。总库存去化，但热卷供需双强，库存累积压力显现。
• 预期：淡季螺纹钢产量趋降，钢表需同比降幅大；热卷利润较好，供需缺口小，需求空间有限，短期内供应端压力难减。

操作建议总结

• 建议单边观望为主，谨慎操作；板材建议逢高减仓，板材基本面优势弱化。
• 发布机构：冠通期货股份有限公司，免责声明强调不负责报告使用引起的损失。

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