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每日晨报总结（2022年8月24日）

核心内容概览

本日晨报聚焦于电力、环保公用、社服、轻工、消费品零售及化妆品、碳中和政策、以及具体公司分析等内容，涵盖市场动态、行业趋势、投资建议及风险提示等。

主要观点与关键信息

电力与环保公用行业

• 电力需求端：7月全社会用电量同比增长6.3%，增速环比提升。随着疫情缓解和高温天气，电力需求有望持续复苏。
• 火电板块：7月火电同比增长5.3%，增速由负转正。火电盈利受燃料成本影响较大，但长协煤价有望下降，叠加高温天气导致水电出力不足，火电盈利有望修复。
• 新能源发展：光伏装机增速显著，预计全年新增装机有望达到85-100GW，增长55%-82%。风电增速有所回落，但装机仍保持平稳增长。
• 火电+新能源互补：建议关注华能国际、国电电力、协鑫能科等企业，其在火电与新能源协同发展方面具备优势。
• 水电+新能源互补：华能水电、川投能源等企业值得关注，因其具备水电与新能源互补的潜力。
• 电力行业投资建议：推荐新能源运营商如三峡能源、龙源电力、太阳能、中闽能源、江苏新能、金开新能，以及火电与新能源互补发展的公司。

社服行业

• 酒店复苏：海外酒店公司业绩复苏，国内酒店行业在出行政策放松后有望受益，建议关注锦江酒店、首旅酒店、华住集团-S。
• 免税行业：中免H股定价折让，但对公司国际化布局有积极意义，建议关注中国中免及海汽集团、海南发展。
• 智能健身镜：国内渗透率有望从0到1突破，推荐康冠科技。
• 旅游消费：关注天目湖、牧高笛等企业，其在疫后增量空间较大。
• 风险提示：疫情、自然灾害、宏观经济下行等。

轻工与家居行业

• 家居行业：疫情后需求逐步复苏，建议关注欧派、顾家家居、志邦家居、金牌厨柜、索菲亚等。
• 包装行业：原材料价格下行，盈利修复可期，推荐上海艾录、奥瑞金、裕同科技。
• 电子烟与文具：电子烟行业成长性显著，推荐思摩尔国际；文具行业市场扩容，推荐晨光股份。
• 造纸行业：停机潮带动行业供需改善，建议关注太阳纸业、岳阳林纸、仙鹤股份。
• 风险提示：原材料波动、行业竞争加剧等。

碳中和与环保政策

• 科技支撑方案：九部门发布《科技支撑碳达峰碳中和实施方案》，推动再生资源需求增长。
• 再生资源：未来需求释放确定性高，相关企业如华宏科技、天奇股份、高能环境等值得关注。
• 环保行业投资建议：推荐华宏科技、天奇股份、旺能环境、高能环境、北清环能、英科再生、浙富控股、西子洁能等。

消费品零售与化妆品行业

• 社消数据：7月社零总额增长2.7%，消费复苏趋势明显。
• 酒类行业：华致酒行上半年营收增长35.94%，名酒销售占比提升，产品结构优化。建议关注华致酒行、中国中免、九毛九等。
• 消费趋势：消费升级背景下，白酒、葡萄酒及进口烈性酒市场仍有增长空间，推荐上海家化、珀莱雅、丸美股份等。
• 风险提示：市场信心不足、政策变化、行业竞争等。

公司分析摘要

国电电力（600795）

• 业绩表现：上半年营收增长20.03%，归母净利润下降22.10%。
• 新能源发展：上半年获取新能源装机8.4GW，十四五目标新增35GW，清洁能源占比将提升。
• 盈利修复：随着煤价下行及新能源装机增长，公司盈利有望改善。
• 投资建议：维持“推荐”评级，预计2022-2024年归母净利润分别为51.96亿、69.60亿、91.65亿。

华宏科技（002645）

• 业绩表现：上半年营收增长47.57%，净利润增长51.06%。
• 稀土回收：赣州华卓投产，保障稀土原料供应，提升盈利能力。
• 产业链延伸：具备向新能源汽车拆解、电机拆解等上游领域拓展潜力。
• 投资建议：维持“推荐”评级，预计2022-2024年归母净利润分别为6.98亿、9.96亿、12.83亿。

投资建议汇总

• 电力与新能源：推荐新能源运营商及火电+新能源互补企业。
• 社服行业：关注酒店、免税及旅游消费领域。
• 轻工与家居：推荐家居龙头及包装企业。
• 环保与碳中和：关注再生资源及环保相关企业。
• 消费品：推荐酒类、化妆品及文具行业龙头。

风险提示

• 政策风险：政策支持力度不及预期，可能影响行业增长。
• 经济风险：经济下行可能影响用电需求及消费能力。
• 行业竞争：行业竞争加剧，可能压缩利润空间。
• 原材料波动：煤炭、纸浆等原材料价格波动可能影响企业成本。
• 市场风险：疫情反复、自然灾害等突发因素可能影响市场表现。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越基准指数20%及以上）、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐（公司股价超越平均回报20%及以上）、谨慎推荐、中性、回避。

总结

整体来看，当前市场在电力、新能源、社服、轻工及消费板块表现活跃，政策支持与行业复苏共同推动企业发展。建议投资者关注新能源、火电与新能源互补、社服行业龙头及环保相关企业，同时警惕政策、经济及行业竞争等风险因素。