20211119-西南期货-早间评论_15页_654kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概览

本文档为一份多品种期货市场分析报告，涵盖宏观、股指、螺纹、铁矿、焦炭、焦煤、原油、PTA、短纤、乙二醇、PVC、天然橡胶、铜、铝、锌、铅、豆粕、油脂、棉花&棉纱、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米等市场分析，内容涉及市场走势、供需变化、成本因素、政策影响及投资策略建议。

主要观点与关键信息

宏观面

资金面：央行开展500亿元7天期逆回购操作，单日净回笼500亿元，银行间资金面平衡偏宽，货币市场利率涨跌互现。
金融风险：金融业风险正从内生向外生转变，部分企业资金链紧张，政府隐性债务问题突出，需警惕金融风险演化。
货币政策：当前货币政策稳健，流动性需持续关注，四季度流动性供求基本平衡，降准降息预期减弱。
利率走势：中长期来看，利率可能随着经济数据修复而回升，收益率曲线或回归平坦。

股指

A股表现：前一交易日震荡下探，金融、地产、医药、半导体板块跌幅靠前，军工逆市走强。
北交所基金：首批8只北交所主题基金11月19日发售，最低1元认购，有望为市场注入长线资金。
策略建议：短线建议IF和IH合约逢低回场，中长线建议IC多头滚动换月暂时观望。

螺纹、铁矿

市场走势：螺纹钢、铁矿石期货弱势震荡，钢厂利润收缩，部分钢厂亏损。
供需关系：宏观氛围偏空，但钢价已跌至年内低位，下跌空间有限。
策略建议：建议投资者暂时观望，关注反弹做空机会。

焦炭焦煤

供需变化：焦炭现货价格累计下调1000元/吨，焦煤价格亦有所回落。
库存与成本：期货价格较现货贴水，短期驱动向下但估值偏低。
策略建议：建议谨慎参与，等待明确信号。

原油

价格波动：上海原油跌4.28%，布油和WTI小幅上涨。
供需分析：全球能源需求偏紧，供应端增量缓慢，但美元走强和伊核谈判可能重启影响市场情绪。
策略建议：建议观望，短期油价震荡回调。

PTA

价格走势：PTA主力合约下跌2.46%，夜盘微跌。
供需结构：供应端检修减少，开工率上升；需求端增速缓慢，库存预期累库。
策略建议：建议空头轻仓持有。

短纤

市场表现：短纤主力合约下跌2.25%，夜盘跌1.25%。
基本面：供给端提升快于需求恢复，库存由去库转为累库。
策略建议：建议空头轻仓持有。

乙二醇

价格走势：MEG主力合约下跌2.67%，夜盘跌2.72%。
成本与供需：成本支撑走弱，供需结构良好，但整体偏弱震荡。
策略建议：建议观望。

PVC

市场表现：PVC小幅收红，夜盘上涨逾1%。
供需与库存：国内开工率回升，但下游需求疲软，库存小幅累库。
策略建议：建议暂时观望。

天然橡胶

价格波动：天胶跌逾1%，夜盘转涨。
供需与库存：原料坚挺，港口库存去化，短期建议逢低短多。
策略建议：建议多单逢高适当止盈。

PP&LL

市场表现：PP、LL延续弱势，国际油价下行。
供需与库存：供给压力增大，下游需求一般，库存小幅下降。
策略建议：建议维持观望。

铜

价格表现：铜价震荡，海外注册仓单增加。
供需与成本：冶炼厂产量恢复，消费端电子行业支撑良好。
策略建议：建议区间操作。

铝

市场表现：铝价震荡，库存持续累增。
供需与成本：海外产能扩张，国内库存去化放缓。
策略建议：建议维持观望。

锌

价格表现：锌价震荡，社会库存下降。
供需与成本：锌供应恢复，消费端疲软，技术面支撑较强。
策略建议：建议恢复观望。

铅

市场表现：铅价震荡，社会库存下降。
供需与成本：铅精矿供应紧俏，再生铅产量恢复，消费端刚性需求增强。
策略建议：建议根据供应恢复情况，酌情入场沽空。

豆粕

市场表现：美豆下跌，国内豆粕库存回落。
供需与成本：国内豆粕库存处于近年同期偏低水平，下游需求有所改善。
策略建议：建议考虑买粕抛油策略，注意止损。

油脂

市场表现：豆油、棕榈油、菜油价格小幅波动。
供需与成本：国内豆油库存周比下降，棕榈油库存亦下降，但油脂价格整体偏弱。
策略建议：建议空单考虑持有，注意止损。

棉花&棉纱

市场表现：外盘下跌，国内价格震荡。
供需与成本：国内产量或下降，成本上升，中储棉抛储略超预期。
策略建议：建议低位多单持有。

白糖

市场表现：外盘下跌，国内郑糖震荡偏强。
供需与成本：全球供应短缺，国内成本上升，新榨季北方甜菜糖减产。
策略建议：建议持有多单底仓。

苹果

市场表现：郑州苹果期货大幅上涨，波动剧烈。
供需与成本：库存略高于预期，优果率下降支撑价格。
策略建议：短期难有单边行情，建议区间震荡操作。

生猪

市场表现：生猪期货上涨，现货价格小幅下跌。
供需与成本：短期供给压力略大，终端需求稳定。
策略建议：建议波段操作，注意资金管理，设置好止损。

鸡蛋

市场表现：鸡蛋期货震荡偏强，现货价格企稳。
供需与库存：产量环比小幅下降，库存略增，终端消费疲弱。
策略建议：建议短线波段操作，注意资金管理，设置好止损。

玉米

市场表现：玉米期货冲高回落，现货价格小幅走低。
供需与库存：优质玉米价格上涨，潮粮上市高峰再次出现。
策略建议：建议短线操作，注意资金管理，设置好止损。

投资策略汇总

品种	策略建议
股指	短线IF、IH逢低回场；中长线IC多头滚动换月观望
螺纹、铁矿	暂时观望，关注反弹做空机会
焦炭焦煤	谨慎参与，等待明确信号
原油	观望，短期震荡回调
PTA	空头轻仓持有
短纤	空头轻仓持有
乙二醇	观望
PVC	暂时观望
天然橡胶	逢低短多，多单逢高止盈
PP&LL	维持观望
铜	区间操作
铝	维持观望
锌	恢复观望
铅	酌情入场沽空
豆粕	买粕抛油，注意止损
油脂	空单持有，注意止损
棉花&棉纱	低位多单持有
白糖	持有多单底仓
苹果	区间震荡操作
生猪	波段操作，注意止损
鸡蛋	短线波段操作，注意止损
玉米	短线操作，注意止损