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关注“15银亿01”等债券违约 —— 信用评级调整周报总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所发布的信用评级调整周报，总结了2018年12月18日至12月24日期间信用评级调整情况及违约债券跟踪信息。报告由分析师宋旸撰写，助理分析师夏捷协助。

主要观点

• 信用评级调整数量增加，共7家公司评级（展望）进行调整，其中3家下调，4家上调。
• 不同行业评级调整情况有所差异，房地产行业违约情况较为突出。
• 多家公司在近期面临负面信息，包括战略重组、司法冻结、重大诉讼、担保超限、高管变动等。
• 多只债券出现实质性违约，特别是“15银亿01”、“17永泰能源CP007”、“18雏鹰农牧SCP002”等。

关键信息

1. 信用评级调整回顾

1.1 主体评级调整汇总

• 评级下调：

  • 神雾科技集团股份有限公司：由CCC下调至C
  • 银亿股份有限公司：由BBB下调至C
  • 南京丰盛产业控股集团有限公司：由AA/稳定下调至AA-/稳定

• 评级上调：

  • 吉林省高速公路集团有限公司：由AA+/稳定上调至AAA/稳定
  • 浙江兰溪农村商业银行股份有限公司：由A+上调至AA-
  • 扬州市邗江城市建设发展有限公司：由AA/稳定上调至AA+/稳定
  • 营口沿海银行股份有限公司：由AA-/稳定上调至AA/稳定

1.2 评级调整主体分析

• 神雾科技集团股份有限公司：因流动资金紧张未能按时偿付利息，联合信用下调其评级。
• 银亿股份有限公司：三季度盈利和偿债能力减弱，子公司未能按时偿还贷款，控股股东被动减持，中诚信将其评级下调。
• 吉林省高速公路集团有限公司：资产质量优良，债务负担适中，收入增长，融资渠道良好，联合信用上调其评级。
• 扬州市邗江城市建设发展有限公司：经济持续增长，财政收入增加，业务范围扩大，融资环境良好，联合信用上调其评级。

2. 企业评级迁移统计

• 医药生物行业：共80家信用债发债主体，3家上调评级，1家下调评级。
• 房地产行业：共416家信用债发债主体，23家上调评级，8家下调评级。
• 建筑装饰行业：共1353家信用债发债主体，69家上调评级，15家下调评级。

3. 公司负面和关注信息统计

• 上周共统计公司负面和关注信息47件，涉及多个行业。
• 主要负面事件包括战略重组、司法冻结、重大诉讼、仲裁结果执行、董事监事变动、控股股东变更、票面利率调整等。
• 重点关注公司：
  • 江西省投资集团有限公司：发生战略重组
  • 海航集团有限公司：子公司股份被司法冻结
  • 广州金融控股集团有限公司：涉及重大诉讼、仲裁
  • 汝州市鑫源投资有限公司：涉及重大诉讼、仲裁
  • 亿阳集团股份有限公司：仲裁结果执行
  • 天津市房地产信托集团有限公司：收到行政处理决定

4. 违约债券跟踪统计

• 15银亿01：银亿股份有限公司，房地产行业，外资企业，所在地甘肃，因资金周转困难未能支付本金，构成实质性违约。
• 17永泰能源CP007：永泰集团有限公司，采掘行业，民营企业，所在地山西，因资金链紧张未能支付本息，构成实质性违约。
• 16中基E2：佛山市中基投资有限公司，交通运输行业，民营企业，所在地广东，因丧失融资功能未能支付本息，构成实质性违约。
• 18雏鹰农牧SCP002：雏鹰农牧集团股份有限公司，农林牧渔行业，民营企业，所在地河南，未能支付利息，构成实质性违约。
• 18洛娃科技MTN001：洛娃科技实业集团有限公司，食品饮料行业，民营企业，所在地北京，未能支付本息，构成实质性违约。

5. 风险提示

• 宏观经济下行，企业短期偿债压力较大，再融资渠道受阻等风险。

总结

本报告指出，近期信用评级调整情况较为活跃，涉及多个行业，特别是房地产行业违约情况明显。多家公司因资金链紧张、战略重组、司法冻结、重大诉讼、高管变动等因素面临评级调整或实质性违约。投资者需关注这些风险因素，合理评估相关债券的信用风险。