20161121-开源证券-证券行业周报_国际业务增长有预期_新三板市场趋规范_12页_1mb

报告摘要

本报告由开源证券研究所发布，日期为2016年11月21日，行业评级为“看好”。报告聚焦证券行业近期动态及市场走势，重点分析了国际业务发展、新三板市场规范、券商业绩表现及监管政策变化等方面。

整体走势：上周两市大盘呈现冲高回落走势，沪指虽创10个月新高，但未能获得场外资金支持，导致持续缩量整理，短期走弱迹象显现。
板块表现：
- 金融板块整体表现偏弱，其中券商板块跌幅最大（-2.25%），主要受深港通开通预期变数影响。
- 热点板块：港口航运相对强势，主力资金转向主板市场，次新股、股权转让等题材股表现乏力。
个股表现：
- 涨幅前五为太平洋（+5.42%）、申万宏源（+2.08%）、方正证券（+1.17%）、长江证券（+0.41%）、西南证券（+0.26%）。
- 跌幅前五为国元证券（-6.72%）、东吴证券（-5.98%）、华泰证券（-4.22%）、国信证券（-3.81%）、第一创业（-3.69%）。

业绩增长：
- 兴证国际：2016年前三季度营业收入同比增长35.38%至3.44亿港元，净利润同比增长68.57%至7302.52万元，第三季业绩增长尤为显著，分别增长108.36%和416.4%。
- 华泰证券：获准发行不超过140亿元的公司债，采用分期发行方式，首期12个月内完成，其余24个月内完成。
- 华安证券：IPO获证监会核准，皖能电力持有其20000万股股份，占发行前总股本的7.09%。
监管与处罚：
- 新三板监管趋严：截至2016年底，新三板挂牌公司有望突破1万家，监管趋严成为常态，强监管有助于市场规范发展。
- 处罚情况：今年以来已有44家券商被采取监管措施，合计58次，远超2015年全年。主要违规行为包括信息披露不合规、为不合格投资者开立账户、尽职调查不彻底及做市业务不规范。
其他动态：
- 东兴证券退出做市服务：自2016年11月15日起，退出为金达莱（830777.OC）提供做市报价服务。
- 湘财证券股东质押股份：股东新湖控股有限公司质押2.88亿股用于贷款。

国际化业务发展：随着资本市场国际化进程加快，券商加快海外布局，国际业务收入增长对全年业绩形成有效补充。
受益标的：以兴业证券为代表的已布局海外业务的券商将抢占先机，可重点关注中信证券、国泰君安、招商证券、海通证券、光大证券、广发证券、兴业证券及华泰证券等。

证券投资评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
- 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
- 增持（outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
- 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
- 减持（underperform）：相对弱于市场表现5%以下。
行业投资评级：以报告日后6个月内行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
- 看好（overweight）：行业超越整体市场表现；
- 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
- 看淡（underweight）：行业弱于整体市场表现。