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甲醇市场早报总结（2023年9月8日）

市场概况

甲醇市场整体交投氛围偏淡，价格维持震荡。江苏现货价 2485元/吨，基差 -51，港口总库存 8705万吨，环比增 236万吨。

多空因素分析

利多因素

1. 开工与检修：甲醇行业开工率75.88%，部分装置因汽化或设备问题降负荷运行，如久泰托克托装置。
2. 下游需求：连云港烯烃项目运行正常，山东金能、盛发等检修；进口装置停车或供应不足（如伊朗部分限产）。

利空因素

1. 需求端疲软：烯烃、甲醛利润收窄，乙二醇累库；下游备货积极性差，采购以刚需为主。
2. 库存压力：港口可流通货源增至 5304万吨，累库风险上升；进口成本较国产偏低，内外价差扩大。

盘面与库存

• 盘面：期货价格 2536元/吨，运行在均线上方，主力持仓空单增仓。
• 库存：江苏现货贴水期货，基差 -51；华东港口库存 5784万吨，环比微降 0.58万吨。
• 进口成本：进口成本 2510元/吨，进口价差 -26元/吨，进口利润收缩。

核心观点

短期供需博弈延续，价格或弱稳整理。成本支撑尚可，但终端需求改善需观察。预计甲醇2401合约波动区间 2480-2550元/吨，长线轻仓可逢高空操作。

风险提示

1. 需求不足：下游利润薄弱或致采购继续减少。
2. 供应冲击：进口量增加或缓解国内供应压力。
3. 成本波动：煤炭价格变化可能影响甲醇基本面支撑。