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兴证销售每日AH推荐-20210309 总结

核心内容概述

本报告为兴业证券机构销售于2021年3月9日发布的每日AH推荐，涵盖固收、地产、电新、家电及医药五大行业分析，并附有海外活动预告及风险提示与法律声明。报告重点分析了当前市场环境、行业发展趋势及投资建议。

主要观点与关键信息

【固收·黄伟平、左大勇】为何近期市场维持震荡格局？

• 资金面稳定：2月以来资金利率维持平稳偏松状态，债市风险较小。
• 短端利率债安全：R007与存单之间的保护垫充足，短端利率债收益率上行风险有限。
• 配置盘积极布局：2021年政府债券净供给减少1.29万亿，中长期利率中枢有下行趋势，配置盘可优先布局。
• 短期震荡预期：资金面稳定、交易与配置情绪积极，但需谨慎操作。
• 长期风险释放：基本面偏强+货币紧平衡，市场存在超调风险，债市仍有熊平可能。
• 风险提示：海外基本面超预期、全球通胀预期加速回升、国内货币政策超预期收紧。

【地产·阁常铭】物管行业系列报告之七：物业的本质——资产保值增值

• 物业本质为资产保值增值：品牌物业能提升房产价值，推动物管费上涨。
• 数据支持：86城数据显示品牌物业在管房屋均价更高，房价涨幅更大。
• 投资建议：推荐招商积余、碧桂园服务、保利物业、融创服务、永升生活服务、新城悦服务，同时关注万科物业、金地物业、金科服务。
• 风险提示：无明确列出，但强调需关注市场变化及竞争加剧。

【电新·朱玥】欧洲电车淡季不淡，减排压力下PHEV迎放量

• 欧洲八国注册量增长：2月注册量同比+69%，环比+6%，符合预期。
• 需求强劲原因：碳排放压力、优质纯电车型未集中上市，插混车型（PHEV）需求放量。
• 英国特殊情况：受疫情禁闭影响，注册量环比下降46%。
• 未来展望：2021年新能源车注册量预计超195万辆，同比增长52%。
• 投资建议：推荐宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、天赐材料、新宙邦、璞泰来、当升科技、宏发股份、科达利等锂电及材料龙头企业。
• 风险提示：欧洲新能源汽车产销不达预期。

【家电·颜晓晴】极米科技：智能投影龙头，尽享行业爆发红利

• 公司定位：国内智能投影行业龙头，主营智能微投与激光电视。
• 增长数据：过去四年收入复合增速达41.46%。
• 市场前景：消费级投影市场空间广阔，技术优化、消费升级及线上消费推动行业爆发。
• 竞争优势：研发积淀深厚，品牌与先发优势突出，竞争壁垒稳固。
• 盈利预测：预计2021-2023年归母净利润分别为4.07亿、6.3亿、9.82亿，对应动态PE分别为62.6x、40.5x、26.0x。
• 投资评级：首次覆盖，给予“审慎增持”评级。
• 风险提示：原材料价格上升、市场竞争加剧、行业需求增速放缓。

【医药观点】药明康德：2020Q4业绩表现优异，各项业务延续Q3经营趋势

• 业绩表现：2020年Q4业绩优异，预计2021年将继续增长。
• 增长驱动：中国区实验室服务、CMO/CDMO业务稳定增长，一体化服务平台、临床CRO、细胞和基因治疗CDMO等成为新增长点。
• 盈利预测：预计2020-2022年EPS分别为1.21元、1.63元、2.16元，对应PE分别为112X、83X、63X。
• 投资建议：继续重点推荐。
• 风险提示：新订单获取不及预期、汇率波动、投资收益波动。

海外活动预告

• 信义光能线上交流会：时间2021年3月9日周二9:00
• 新世界发展管理层交流：时间2021年3月9日周二16:30

风险提示与法律声明

• 报告内容仅供兴业证券客户参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源可靠，但不保证准确性或完整性。
• 投资者需独立评估，自行承担风险。
• 报告内容可能随时间变化而调整，不承担更新义务。
• 报告不构成具体投资操作建议，仅作为参考。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（优于市场）、中性（持平）、回避（弱于市场）
• 股票评级：买入（涨幅>15%）、审慎增持（涨幅5%-15%）、中性（涨幅-5%-5%）、减持（涨幅<-5%）、无评级（无法获取必要资料或存在重大不确定性）

免责声明

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