20160601-广发证券-广发互联网传媒周报2016年第20期：未来3大趋势与红利：技术创新、大数据、国际化_30页_2mb

2016年广发互联网传媒周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于2016年互联网传媒行业的三大趋势与红利：技术创新、数据红利、国际化。报告指出，中国正在从模式创新向技术创新转变，技术创新将引领未来10~15年的产业周期。同时，数据成为未来技术公司成长的核心，而国际化则是中国新科技消费时代的重要机遇。

主要观点与关键信息

一、三大趋势与红利

1. 技术创新：

   • 中国正从模式创新向技术创新转型，技术创新黄金周期再次来临。
   • 硅谷关注B2B服务、医疗健康、深科技等核心领域。
   • 人工智能、虚拟现实、物联网是未来三大关键领域，AI将对社会产生深远影响。

2. 数据红利：

   • 未来技术公司成长的核心在于数据的积累与处理能力。
   • 数据的价值在于维度、信息度和精细化程度，而不仅仅是数据量。

3. 国际化：

   • 中国企业具备微创新优势，未来走向全球将带来更大发展空间。
   • 中国市场的应用与早期发展经验，为全球市场提供基础。

二、投资思路与重点推荐

• 并购节奏放慢，投资更注重业绩确定性。

• 重点推荐两类公司：

  1. 龙头公司：如完美环球、文投控股、省广股份、游族网络、视觉中国、万达院线、华策影视、华谊兄弟、光线传媒、慈文传媒等。
  2. 转型类公司：如凯撒股份、宝通科技、天润控股、骅威文化、明家联合等。

• 关注风口行业：VR/AR、直播等，建议关注龙头公司。

  • VR/AR：顺网科技、盛天网络、联络互动、迅游科技、美盛文化。
  • 直播：巴士在线（Alive）、昆仑万维（映客）、浙报传媒（战旗TV）、宋城演艺（六间房）、恺英网络（板栗娱乐）、游久游戏（龙珠）等。

• 教育与体育：

  • 教育行业关注民办教育分类管理政策是否落地，体育行业则关注欧洲杯和巴西奥运会。
  • 教育板块推荐：全通教育、拓维信息、新南洋。
  • 体育板块推荐：华录百纳、省广股份。

三、事件驱动投资机会

• 《魔兽》：6月8日上映，相关标的包括万达院线（停牌）、华谊兄弟、美盛文化。
• 《老九门》：6月20日同步播出，慈文传媒为最大受益方。

四、重点公司跟踪

1. 华策影视：

   • SIP战略成效显著，业务涵盖电视剧、网剧、电影、综艺等。
   • 预计2016~2017年净利润分别为6.7亿和8.5亿，对应PE分别为39倍和31倍。
   • 正在布局泛娱乐生态，通过“SIP+X”战略扩展业务范围。

2. 凯撒股份：

   • 已完成向互联网转型，形成“IP源头+IP运营+IP商业化”布局。
   • 重磅IP手游《圣斗士星矢：重生》与《传奇世界》表现亮眼。

3. 宝通科技：

   • 易幻网络完成收购，海外发行排名靠前。
   • 上市公司通过员工持股计划增强员工积极性。

4. 省广股份：

   • 预计2016年净利润为7.8亿，EPS为0.57元，对应PE为23倍。
   • 布局数字营销、大数据、新技术结合领域。

五、行业动态与事件

• 光线传媒：拟收购天津猫眼股权，提升互联网化程度，增强市场影响力。
• 威创股份：非公开发行A股，投资幼教行业，打造幼教生态圈。
• 巨龙管业：出售传统业务，聚焦手机游戏研发运营。
• 安妮股份：收购畅元国讯，拓展版权服务产业链。
• 华谊嘉信：收购凯铭风尚，加强互联网营销能力。
• 奥维通信：收购雪鲤鱼，拓展移动互联网游戏业务。
• 达意隆：收购赤子城移动，实现双主业发展，强化移动互联网能力。

六、行业数据与市场表现

• 电影市场：2016年第20周票房TOP10影片包括《愤怒的小鸟》《美国队长3：英雄内战》等。
• 网络视频：自制网络剧、热播大剧和综艺播放量排行。
• 电视市场：晚间电视剧收视率及市场份额数据，湖南卫视《小丈夫》表现最佳。

风险提示

• 政策风险：影视娱乐行业受政策影响较大，需关注政策变动对行业的影响。

行业评级

• 评级：买入
• 前次评级：买入

分析师信息

• 分析师：杨琳琳，S0260514050004
• 联系方式：0755-23480370，yll@gf.com.cn
• 联系人：沈明辉，0755-23942150，shenminghui@gf.com.cn

总结

本报告提供了2016年互联网传媒行业的趋势分析、投资建议、重点公司动态、行业数据及事件驱动机会，强调了技术创新、数据积累和国际化对行业未来发展的关键作用。同时，推荐了多个具备潜力的公司，并关注了多个风口行业和主题投资机会，为投资者提供了全面的参考信息。