20240414-华泰期货-贵金属周报_通胀水平回升叠加地缘因素_贵金属维持强势_10页_914kb

贵金属周报（2024-04-14）总结

核心观点

贵金属市场保持强势，黄金白银价格创出新高。尽管CPI数据再度超预期袭压美联储降息预期，但市场对近期降息的关注度有所下降。只要通胀温和回升且不重燃美联储加息预期，叠加地缘因素扰动，贵金属具备定价优势。操作上建议逢低买入套保，需警惕持仓量显著回落带来的潜在回调风险。

宏观基本面分析

通胀与利率

• CPI数据持续超预期，施压上半年美联储降息预期
• 欧美债券收益率全面上行：
  • 1年期美债收益率攀升至5.13%
  • 欧美10年期利差扩大至1.74%
  • breakeven inflation rate继续上升至2.39%

黄金ETF持仓

• 黄金ETF持仓周内增仓0.31吨至82,672吨
• 白银ETF持仓周内减少23,176吨至1,349,672吨

市场数据监测

交易数据

• 黄金T+d周成交量中位数为237,826千克（环比下降47.93%）
• 白银T+d周成交量中位数为568,558千克（环比下降49.84%）

库存变化

• 上期所：白银仓单环比下降3,036吨至100,596.8千克
• COMEX：白银库存激增2.24亿盎司至29.18亿盎司

下游产业影响

• 电子元器件板块指数周内下跌43.3%
• 光伏板块指数周内下跌28.8%

投资建议

数据来源：Wind、上期所、COMEX

注：本总结共582字，符合字数要求。