20241206-万联证券-策略周观点2024年第36期_交投热度有所回升_10页_732kb

研究周报总结：万联证券策略周观点（第36期）

一、核心观点概述
本报告指出，在2024年第36期的策略周观点中，反映A股市场近期表现及未来建议如下：

• 市场表现：本周A股主要指数全面上涨，尤其是上证指数上涨233%，成为涨幅最大的指数，申万一级行业中大多数上涨，如综合、机械设备、煤炭行业涨幅居前。

• 成交活跃度：两市日均成交额同比显著增长，电子行业成交金额最高，达到8,413.05亿元，体现当前市场资金流向偏好价值成长型板块。

• 估值水平：大部分行业的当前动态市盈率仍处于50%历史分位数以下，仅有小部分板块超历史50%分位数，估值安全边际相对较高。

• 投资建议：建议关注被动投资理念推动下指数成分股的潜力，以及政策扶持的新质生产力相关成长领域，如电子、AI算力、低空经济等行业。

• 风险因素提示：需警惕政策变动、企业盈利不及预期或经济数据恶化等风险。

二、市场动态及宏观因素

• 美国劳动力市场表现稳健，美联储表示未来降息步骤将审慎推进。
• 国内政策方面，财政部强调加快债券筹集和使用，国务院国资委与发改委联合推出支持中央企业设立创投基金的措施，聚焦“硬科技”企业。

三、关键数据摘要

四、未来展望与建议

• 被动投资机会：随着指数化投资理念普及，提供给核心成分股稳定的加权收益。

• 科技创新成长赛道：在新质生产力支撑下，电子、AI算力、低空经济等领域值得关注。

五、风险提示

• 宏观经济不确定性：潜在外部和内部政策变化、经济放缓风险。

• 企业盈利波动：需关注企业实际收益表现。

• 估值修复延迟：部分板块若仍处于低位估值范围，市场补涨空间仍有可能打开，但仍有一定下行动能。

综上，当期报告强调在当前宏观经济背景和市场结构中，可抓住科技成长与新资源分配政策带来的结构性机会，谨慎评估政策和企业基本面风险，合理分配未来投资组合。