20250313-天风证券-家用电器行业25W10周度研究_剖析智能家居系统_传感器_17页_1mb

家用电器行业周度研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦智能家居系统中的传感器技术，分析其在家电行业中的应用及发展趋势，并结合市场数据、政策动态和投资建议，为投资者提供参考。

主要观点

智能家居系统结构

智能家居系统由以下五大核心部分构成：

• 传感器：负责采集环境数据（如温度、湿度、亮度、人员活动等）
• 控制中枢：处理传感器数据并发出控制指令
• 执行器：根据控制指令执行具体操作（如调节空调、控制灯光等）
• 通信网络：实现设备间及与用户之间的信息交互
• 人机接口：提供用户交互方式，如语音控制、手机APP控制等

智能传感器技术发展

智能传感器是集传感单元、通信芯片、微处理器、驱动程序和软件算法于一体的系统级产品，具备信息采集、处理、存储和交换等功能。其作为物联网技术的重要组成部分，对行业发展具有重要意义。

市场规模

• 全球传感器市场：2024年约2460亿美元，预计2034年达5510亿美元，CAGR为8.4%
• 中国智能传感器市场：2023年达1429.6亿元，2024年预计突破1600亿元

技术进步

• MEMS：微机电系统，具有小型化、智能化、低功耗、高一致性等优势，广泛应用于智能手机、可穿戴设备等
• 纳米技术：提升传感器精确度与可靠性
• 光学传感技术：增强设备性能，推动智能家居发展

传感器分类

按信号转换方式可分为：

• 物理量智能传感器：如压力、惯性、磁传感器
• 化学量智能传感器：如空气、气体传感器
• 生物型智能传感器：如生物识别相关传感器

在家庭场景中，温度传感器、图像传感器、光电传感器和空气传感器应用较为广泛。

关键信息

市场趋势

• 出口增长：1-2月家电出口同比增长8%（人民币计价）和6%（美元计价），高于行业整体增长
• PMI数据：2月PMI为50.2，优于预期，显示行业景气度回升
• 二手房市场：2月百城二手住宅均价环比下跌0.42%，降幅连续7个月收窄，带动消费市场回暖
• 政策支持：国家正起草育儿补贴操作方案，有望促进新生人口增长并减轻家庭负担

投资建议

• 整体行业评级：强于大市（维持评级）
• 重点推荐板块：
  • 大家电：格力电器、美的集团、海尔智家、海信家电
  • 小家电：科沃斯、石头科技、新宝股份
  • 黑电：TCL电子、海信视像
  • 其他家电：德昌股份、盾安环境（与天风机械组联合覆盖），建议关注华翔股份
  • 厨大电：华帝股份、老板电器

风险提示

• 房地产市场景气回落：可能影响大家电终端销售
• 汇率波动：对以ODM业务为主的出口企业盈利有影响
• 原材料价格波动：铜、铝等原材料价格波动可能影响成本和利润
• 新品销售不及预期：如洗地机、扫地机等产品表现可能低于预期

行业数据与市场动态

出货端数据

• 空调：2025年1月内销同比下降1.5%，外销同比增长17%
• 冰箱：内销同比下降5.3%，外销同比增长7.2%
• 洗衣机：内销同比持平，外销同比下降7.2%

零售端数据

• 线上：大家电销额同比分别增长5%、-13%、-6%、0%
• 扫地机：年累销额同比增长77%，表现亮眼
• 厨大电：养生壶、榨汁机、豆浆机年累销额分别增长44%、27%、30%

行业新闻

• 以旧换新政策：2025年国家加大政策支持，推动消费市场复苏，已向地方预拨810亿元资金
• 美国加征关税：中国家电出口美国税率高达45%，对出口企业造成压力
• AI应用：海尔、美的、TCL等企业接入DeepSeek大模型，推动智能家居升级
• 智慧家庭大模型：需算力、算法和数据支撑，周云杰建议构建国家级数据平台

公司动态

光峰科技

• 获得国际头部车企的开发定点，成为其前装智慧座舱产品独家供应商
• 2024年11月已获动态彩色像素灯订单，2025年2月再获静态灯订单
• 与CeresHolographics达成合作，拓展透明HUD应用市场

格力电器

• 股东京海互联计划增持不低于10.5亿元，显示对公司发展信心
• 2025年1月-8月空调线上/线下销额分别同比增长28%和52%
• 基本面改善背景下，股东增持有助于稳定股价与市场信心

原材料价格走势（2025年3月7日）

• 铜：78230元/吨，环比上涨1.98%，同比上涨6%
• 铝：20820元/吨，环比上涨0.87%，同比上涨5.34%
• 塑料城价格指数：864.89，环比下跌0.26%，同比下降2.74%
• 钢材价格指数：95.22，环比下跌0.6%，同比下降2.31%

总结

本报告全面分析了智能家居系统中传感器的应用、技术发展趋势及市场表现，结合政策支持、出口增长、AI应用和行业数据，为家电行业投资提供方向。建议重点关注具备技术优势和市场竞争力的龙头企业，同时警惕房地产市场、汇率及原材料价格波动等潜在风险。