20220104-华融期货-沪铜日评_铜供需偏弱_3页_210kb

沪铜市场分析总结（2022年1月4日）

核心内容

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，聚焦于2022年1月4日沪铜市场的供需状况与价格走势。报告指出，当前铜市场整体呈现供需偏弱的态势，但受全球低库存支撑，铜价下方空间有限，短期内或维持宽幅震荡。

主要观点

1. 政策影响

   • 2022年新能源汽车购置补贴政策于12月31日终止，补贴退坡30%。
   • 该政策调整可能对新能源汽车产业链产生一定影响，但短期内对铜需求拉动作用有限。

2. 宏观经济环境

   • 短期宏观氛围偏暖，通胀预期有所抬升，支撑金属价格。
   • 美联储加息预期已被市场消化，下一次议息会议前存在政策真空期，市场情绪相对平稳。

3. 国内经济数据

   • 中国12月非制造业PMI为52.7，高于预期，显示非制造业活动持续扩张。
   • 制造业PMI为50.3，维持扩张区间，但增速放缓，表明制造业增长乏力。
   • 综合PMI保持稳定，显示整体经济活动处于温和扩张状态。

4. 美国制造业表现

   • 美国12月Markit制造业PMI终值为57.7，为2020年12月以来新低。
   • 供应端问题仍存，材料短缺和供应商延迟持续影响制造业产出。

关键信息

价格走势

• 上海金属网1#电解铜报价：69760-69920元/吨，均价69840元/吨，较前一交易日下跌70元/吨。
• 沪铜主力合约：今日高开低走，收盘价下跌350元/吨，跌幅0.5%。
• 现货市场表现：成交一般，升水较上一交易日上涨95元/吨，平水铜主流成交在升130元水平，好铜在升160元，湿法和差铜报货稀少。

废铜市场

• 废铜库存出口：2021年终端数据暴增，但内销消费冷清，出口成为主要驱动力。
• 2022年预期：出口将在高基数下转为拖累，废铜产业供需失衡问题依然存在。
• 供应端影响：预计2022年废铜供应将受到政策冲击，产业结构失衡难以改善。
• 物流问题：物流不畅导致隐性库存堆积，对短期供需结构形成压力。

后市展望

• 短期趋势：铜市进入复杂化阶段，缺乏明确的驱动因素，价格可能维持宽幅震荡。
• 基本面支撑：全球极低库存支撑较强，累库预期压力减弱，铜价下方空间有限。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，等待更明确的市场信号。

风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 投资者应根据自身投资目的、财务状况和特定需求进行独立判断。
• 期市有风险，入市须谨慎。

客户适配

• 适合所有客户使用，尤其适合日内短线交易者。
• 提供专项投顾人员对当日品种走势的分析与独立观点。

产品简介

• 华融期货每日收盘后汇总分析师和投顾人员对各品种的走势分析，涵盖基本面、盘内表现、重大消息及操作建议等内容。

免责声明

• 本报告信息来源于可靠渠道，但华融期货不对信息的准确性和完整性作出保证。
• 报告不构成对任何期货合约的买卖建议，也不承担因使用本报告而产生的任何责任。
• 本报告仅供华融期货客户参考，未经授权不得对外发布或传播。

地址与联系方式

• 华融期货有限责任公司
• 地址：海南省海口市龙昆北路53-1号
• 邮编：570105