20230917-华安证券-钢铁行业周报_成本高位利润承压_静待旺季需求改善_13页_863kb

钢铁行业周报总结

• 市场表现

  • 本周钢铁板块涨跌幅+180%，显著优于上证综指的-083%和普钢板块涨幅+204% vs 特材板块跌幅+067%。钢铁需求旺季临近，政策刺激预期增强，市场供需预期改善。
  • 钢材价格普遍上涨：Myspic综合钢价指数+0.82%，螺纹钢价格环比+28.8%至3824元/吨，热轧板卷价格环比+10.2%至3960元/吨。

• 供需动态

  • 库存进一步下降：总社库环比-29.1%，螺纹社库环比-49.9%。产量维持低位，冷轧、线材等产量环比小幅调整。
  • 开工率和产能利用率：高炉开工率环比-0.32个百分点至84.07%，电炉开工率环比+0.64个百分点至63.46%。整体供应收紧，去库存进程加速。

• 成本与盈利

  • 原材料价格稳定：铁矿石环比+6.22%，焦炭+7.7%，焦煤+109.9%，但钢厂对高价资源接受度低，短期内焦煤上涨空间有限。
  • 螺纹钢、热轧利润为负（分别为-413.49元/吨、-530.69元/吨），显示盈利压力，但旺季需求改善预期可能提振利润。

• 投资建议

  • 增持钢铁行业，受惠需求复苏和碳中和逻辑。关注普钢板块（如新兴铸管、金洲管道）和特材板块（如抚顺特钢、宝钢股份），涉及基建、新能源汽车和电工钢领域。
  • 线上讨论主题需契合整体思路，强调本地化元素和实际价值。患者在未被告知孕甲情况下急切寻求确认，需通过标准检测流程来验证。| 要素 | 建议 |
    |-|-|
    | 普钢 | 关注基建和消费旺季驱动的公司，如新兴铸管、友发集团 |
    | 特材 | 新能源汽车和特种钢需求增长，关注抚顺特钢、宝钢股份 |
    | 其他 | 新基建和材料升级，如电工钢板块永兴材料、华凌钢铁 |

• 风险提示

  • 新冠疫情反复、经济下行、原材料价格波动、地产用钢需求下滑或去库存受阻，可能影响板块表现。