20171029-招商证券-通信行业信息周报（2017年第44周）_美科技股集体狂欢后_A股怎么看__24页_1mb

通信行业周报总结（2017年第44周）

核心内容概述

本周通信行业整体表现优于市场平均水平，沪深300指数上涨2.42%，通信行业（申万）上涨1.07%，位列申万一级子行业涨幅第13位。通信板块动态PE为63.84倍，整体估值处于较高水平，但行业仍具备增长潜力。重点推荐中兴通讯、亨通光电、中天科技、烽火通信、光迅科技、高新兴、菲利华、旋极信息、梅泰诺、金信诺、东土科技等公司。

主要观点与关键信息

1. 美国科技股集体上涨，带动全球科技产业热潮

• 美国科技股表现强劲：亚马逊、微软、谷歌、英特尔等五大科技巨头财报业绩超预期，推动市值增长近2000亿美元。
• 中美科技产业对比：美国信息类行业产值占GDP比例为4.6%~5.1%，而中国仅为2.1%~2.7%，显示我国科技产业发展空间巨大。
• 5G作为战略方向：我国5G发展已明确时间表，预计2018年6月完成国际标准第一版本出台，届时我国产品将同步或接近商用。

2. 5G发展为通信行业带来重大机遇

• 5G核心标的推荐：中兴通讯、烽火通信、光迅科技等。
• 5G发展基础：5G将推动通信设备、光通信、射频技术等细分行业快速增长。
• 5G产业链布局：华为、中兴等企业在全球5G测试中表现优异，推动国内5G技术发展。

3. 光通信行业高景气，龙头企业受益

• 亨通光电与中天科技：前三季度业绩增长显著，光纤行业景气度持续提升，预计中移动新一轮光缆招标将带来业绩增长。
• 光迅科技：Q3毛利率提升，传输网建设带动光模块需求改善，公司积极布局信息光电子创新中心。

4. 物联网发展提速，成为通信行业新热点

• 高新兴：作为物联网代表企业，展示新一代技术，并布局“人工智能+大数据”领域。
• LoRa联盟：预计2018年将实现10个城市级LoRa网络覆盖，5G与物联网融合加速。

5. 运营商与设备商动态

• 中兴通讯：海外主流运营商合作持续突破，与Orange、Wind Tre、Open Fiber等展开5G合作。
• 中国移动：启动OTN设备集采，推进5G网络建设，同时启动私有云资源池二期项目。
• 中国联通：与中兴通讯合作物联网HSS项目，预计服务用户4600万。

6. 云计算与数据中心投资升温

• 摩根大通：计划投资4.9亿美元建设数据中心。
• QTS公司：计划建设面积达281英亩的数据中心园区。
• 谷歌与思科合作：布局混合云，竞争AWS与微软。
• 工信部：新增云服务牌照企业增至22家，推动云计算行业发展。

7. 公司财务表现与投资建议

• 中兴通讯：前三季度营收765.8亿元，净利润39.1亿元，经营性现金流创历史新高。
• 亨通光电：前三季度净利润16.7亿元，同比增长59.5%，预计2017-2018年净利润分别为22.3亿元和28.14亿元。
• 光迅科技：Q3毛利率提升，净利润同比增长36.9%，预计2017-2019年净利润分别为3.47亿元、4.51亿元、5.61亿元。
• 梅泰诺：前三季度净利润3.18亿元，同比增长352.63%，预计2017-2019年备考净利润分别为7.0亿元、9.5亿元、12.7亿元。

重点推荐组合

白马组合（稳定增长）

• 中兴通讯
• 亨通光电
• 中天科技
• 烽火通信
• 光迅科技

真成长组合（高增长潜力）

• 高新兴
• 菲利华
• 旋极信息
• 梅泰诺
• 金信诺
• 东土科技

风险提示

• 5G推进不及预期
• 运营商资本开支下降
• 市场竞争加剧
• 宏观经济波动
• 政策变化
• 技术突破不及预期
• 汇率波动影响利润

行业趋势与展望

• 通信行业作为信息科技产业的重要支柱，将在5G和物联网推动下迎来新一轮发展机遇。
• 5G时间表明确，中国有望在全球通信技术竞争中占据领先地位。
• 光通信行业持续高景气，光纤、光模块等产品需求增长显著。
• 物联网与AI结合，推动智慧安防、智慧城市等应用落地，行业进入加速期。

图表与数据支持

• 图1-图4：展示通信行业及子行业指数表现、个股涨跌幅及历史估值。
• 表1：美国五大科技巨头三季报数据。
• 表2：招商证券通信重点股票池。

总结

2017年第四十周，通信行业在美股科技股上涨的带动下表现良好，行业估值处于较高水平，但未来增长潜力巨大。5G作为核心驱动力，推动通信设备、光通信和物联网等细分领域快速发展，重点公司如中兴通讯、亨通光电、光迅科技等表现突出，具备高成长性。行业整体趋势向好，建议投资者重点关注5G、物联网和光通信等方向，把握行业机遇。