20220605-国海证券-化工行业周报_关注内外复苏双重逻辑_中国至美国海运费持续下滑_55页_4mb

报告摘要

化工行业周报总结

核心内容

本周国海化工景气指数为150.82，环比上升0.42，维持行业“推荐”评级。报告指出，化工行业将受益于内外复苏逻辑，包括欧洲能源价格上涨带来的出口机会、国内需求复苏、海运费回落等多重利好因素，特别是偏下游的行业、新材料以及一体化企业将更具增长潜力。

主要观点

内外复苏双重逻辑：欧洲能源价格高企推动化工产品价格上升，中国化工品价格与欧洲价格差距拉大，叠加海运费回落，预计中国化工品出口至欧洲将大幅增加。国内产业复工复产，内需逐步恢复，加上能源产品价格下降，有望推动化工行业需求与成本双降。
长期看好龙头公司：中国化工龙头具备全球竞争力，建议投资具有高效执行力的企业，如万华化学、玲珑轮胎、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹等，它们具备一体化产业链、技术优势和成本控制能力。
重点关注企业：包括万华化学、玲珑轮胎、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、新洋丰、云图控股、龙佰集团、中国化学、华鲁恒升、宝丰能源、金禾实业等，它们在各自细分领域具有领先优势，未来成长空间广阔。
行业价格走势：本周国际原油价格继续上涨，受欧美夏季出行高峰及供应预期收紧影响。国内化工品价格波动，部分产品如聚合MDI、纯MDI、涤纶长丝、PTA等价格略有下降或持平，部分产品如磷酸一铵、复合肥等价格小幅上涨。
公司动态：多家公司发布回购、扩建、产能释放等公告，显示企业对自身发展的信心及战略布局。

关键信息

重点公司信息跟踪

重点公司代码	股票名称	2022/6/3股价	EPS (2021)	EPS (2022E)	EPS (2023E)	PE (2021)	PE (2022E)	PE (2023E)	投资评级
000301.SZ	东方盛虹	15.31	0.76	1.41	2.19	20.58	10.86	6.99	买入
000422.SZ	湖北宜化	19.07	1.75	1.75	2.82	12.19	10.90	6.76	买入
000703.SZ	恒逸石化	10.18	0.94	1.16	1.45	11.42	8.78	7.02	买入
000833.SZ	粤桂股份	8.82	0.39	0.78	0.80	17.14	11.27	10.96	未评级
000902.SZ	新洋丰	16.35	0.96	1.21	1.56	18.21	13.51	10.48	买入
002001.SZ	新和成	21.00	1.68	2.07	2.38	18.56	10.14	8.82	买入
002064.SZ	华峰化学	8.27	1.71	1.74	1.82	6.09	4.75	4.54	买入
002170.SZ	芭田股份	5.62	0.09	0.24	0.36	73.66	23.42	15.61	买入
002258.SZ	利尔化学	22.82	2.04	2.56	2.95	16.57	8.91	7.74	买入
002381.SZ	双箭股份	6.24	0.36	0.52	0.88	22.34	12.00	7.09	买入
002391.SZ	长青股份	7.53	0.38	0.56	0.78	21.26	13.45	9.65	买入
002409.SZ	雅克科技	56.20	0.72	1.29	1.73	115.40	43.55	32.55	买入
002493.SZ	荣盛石化	15.37	1.27	1.22	1.52	14.34	12.60	10.11	买入
002539.SZ	云图控股	15.59	1.23	1.60	2.19	10.88	9.74	7.12	买入
002597.SZ	金禾实业	9.20	0.48	0.67	0.84	21.13	13.78	10.99	未评级
002601.SZ	龙佰利	19.08	2.12	2.32	2.91	14.56	8.22	6.56	买入
002637.SZ	赞宇科技	16.18	1.71	2.13	2.69	11.16	7.60	6.01	买入
002648.SZ	卫星化学	38.64	3.50	3.68	4.82	11.46	10.50	8.02	买入
002749.SZ	国光股份	9.20	0.48	0.67	0.84	21.13	13.78	10.99	未评级
002838.SZ	道恩股份	16.98	0.56	0.76	1.03	29.68	22.34	16.49	买入
002895.SZ	川恒股份	34.64	0.75	1.31	1.85	32.79	26.44	18.72	买入
002984.SZ	森麒麟	31.76	1.16	2.02	2.78	30.67	15.72	11.42	买入
300121.SZ	阳谷华泰	10.49	0.77	1.21	1.48	15.34	8.67	7.09	买入
300285.SZ	国瓷材料	36.00	0.79	1.08	1.43	53.74	33.33	25.17	买入
300487.SZ	蓝晓科技	52.86	1.43	2.42	3.43	69.54	21.84	15.41	买入
300505.SZ	川金诺	23.82	1.42	2.43	3.10	24.28	9.80	7.68	买入
300596.SZ	利安隆	45.95	2.04	2.45	3.00	21.97	18.74	15.31	未评级
600096.SH	云天化	26.90	1.98	2.15	2.30	9.90	12.51	11.70	买入
600141.SH	兴发集团	37.40	3.85	5.71	6.35	9.92	6.55	5.89	买入
600143.SH	金发科技	8.85	0.65	0.72	0.91	19.49	12.29	9.73	买入
600309.SH	万华化学	81.70	7.85	7.96	9.88	12.87	10.26	8.27	买入
600346.SH	恒力石化	22.34	2.21	2.35	2.86	10.41	9.51	7.81	买入
600409.SH	三友化工	7.61	0.81	0.99	1.17	10.75	7.69	6.50	买入
600426.SH	华鲁恒升	28.73	3.43	3.90	4.18	9.11	7.37	6.87	买入
600486.SH	扬农化工	142.50	3.94	7.56	8.37	33.27	18.85	17.03	买入
600610.SH	中毅达	14.35	0.04	0.05	0.05	369.30	287.00	287.00	买入
600989.SH	宝丰能源	15.51	0.97	1.09	1.54	18.01	14.23	10.07	买入
601058.SH	赛轮轮胎	11.59	0.45	0.71	1.02	34.51	16.32	11.36	买入
601117.SH	中国化学	9.83	0.84	0.89	1.01	15.82	11.04	9.73	买入
601233.SH	桐昆股份	16.81	3.17	3.36	3.86	6.96	5.00	4.35	买入
601966.SH	玲珑轮胎	22.88	0.58	1.12	2.00	63.59	20.43	11.44	买入
603078.SH	江化微	23.94	0.29	0.56	0.88	92.18	42.85	27.15	未评级
603225.SH	新凤鸣	11.38	1.57	1.43	1.99	10.08	7.96	5.72	买入
603737.SH	三棵树	93.97	-1.11	2.52	4.04	-125.65	37.35	23.23	未评级
688323.SH	瑞华泰	25.24	0.34	0.52	1.24	123.74	48.54	20.35	买入

风险提示

宏观经济变化
油价震荡变化
环保政策放松
经济大幅下行
产品价格大幅波动
重点关注公司业绩不达预期

重点行业动态

万华化学：6月2日纯MDI价格20383元/吨，环比下降400元/吨；聚合MDI价格16525元/吨，环比下降575元/吨。公司推进85万吨/年聚醚多元醇扩建项目，计划于2022年6月起调整挂牌价。
玲珑轮胎：6月2日发布2021年年度权益分派公告，每股派发现金红利0.16元。公司持续推进全球化布局，计划2030年进入世界前五。
恒力石化：涤纶长丝库存下降，PTA库存也有所减少。公司计划建设新材料项目，提升盈利水平。
荣盛石化：公司实施“原油-PX-PTA-涤纶长丝”全产业链布局，二期炼化项目已投产，进一步增强竞争力。
东方盛虹：炼化一体化项目进展顺利，收购斯尔邦提升新材料布局。
新洋丰：磷酸一铵价格小幅上涨，5万吨磷酸铁项目投产。
云图控股：发布第四期员工持股计划，资金总额不超过3651.92万元。
龙佰集团：钛白粉全球龙头，布局新能源材料，提升综合竞争力。
中国化学：己二腈项目进入试生产阶段，推进碳中和方案。
华鲁恒升：计划建设高端溶剂项目，提升产业链价值。
宝丰能源：加快煤制烯烃项目，扩大产能，提升盈利空间。
金禾实业：深耕甜味剂领域，成为全球龙头。