20220615-太平洋-医药制造业布局正当时_34页_3mb

医药制造业布局正当时

核心内容概述

本报告分析了全球及中国医药市场的现状与发展趋势，特别关注了创新药的发展、疫情对医药行业的影响，以及医药制造业在疫情背景下的机遇与挑战。同时，报告也探讨了政策对行业升级的推动作用和CDMO（合同研发生产组织）产能转移的趋势。

一、全球及我国药品市场概况

• 全球药品市场规模：2020年全球药品销售总额约为1.4万亿美元，2012-2019年年均复合增长率达4.6%，高于同期全球经济增长速度。
• 中国药品市场：中国药品市场占全球市场份额约20%，是新兴医药市场的领头羊。
• 市场增速：2020-2023年，生物药增速最快，CAGR为21%，而整体药品市场增速为12%。

二、我国医药行业概况

• 医疗卫生费用增长：2020年我国医疗卫生总费用达72175亿元，同比增长9.62%，占GDP比重约7.1%。
• 政策推动：自2015年起，中国启动了一系列药政改革，包括优先审批审评、纳入医保加速、临床试验数据互认、仿制药一致性评价等，以提升行业质量与效率。
• MAH制度：药品上市许可持有人制度（MAH）实施，使上市许可与生产许可分离，提升药品安全性和有效性。
• 药品审批效率提升：优先审评审批制度显著缩短了药品上市时间，2018年药品注册申请积压问题基本解决。

三、我国创新药浪潮持续中

• 新药申请与审批：国产新药临床申请数量逐年上升，2019年达235个，2020年达358个。2018-2020年每年有近10个国产新药获批上市。
• 未来增长预期：随着IND数量的持续增长，预计未来国产新药每年获批数量有望达到10-20个。

四、疫情现状及未来发展方向

1. 疫情数据

• 国内疫情：截至2022年4月1日，累计确诊461,147例，现有确诊269,668例，累计死亡13,316例。
• 国外疫情：全球累计确诊487,351,413例，累计死亡6,153,860例，死亡率约1.3%。

2. 新冠病毒与流感病毒对比

• 病毒分类：新冠病毒为RNA病毒，具有易突变和高传染性，其主要突变位点为刺突蛋白。
• 变异毒株：主要变异毒株包括Alpha、Beta、Gamma、Delta、Omicron，其中Omicron传染性最强。
• 流感病毒：为单股负链分节段RNA病毒，变异速度快，具备较强免疫逃逸能力，但毒性较弱。

3. 新冠口服药研发与市场前景

• 主要药物：
  • 辉瑞Paxlovid：可减少高危患者住院和死亡风险89%，2022年底预计生产12000万疗程，销售额达634.8亿美元。
  • 默沙东Molnupiravir：可减少住院和死亡风险30%，2022年底预计生产3000万疗程，销售额达150亿美元。
• 研发进展：多种新冠口服药正在进行临床试验，部分药物已获批上市或进入审批流程。
• 原料药出口：中国是全球最大的原料药生产国和出口国，2020年出口金额达361.4亿美元，出口量CAGR为6.61%。
• CDMO产能转移：全球CDMO产业链向中国转移，中国CDMO市场规模增速高于全球，预计2022年全球CDMO市场规模达9454亿，中国占全球比重约15%。

4. 产能与市场趋势

• CDMO产能紧张：主要CDMO上市公司固定资产总额为329.1亿元，2022年约有97.39亿元在建工程转固，远低于市场增速。
• 新冠药物订单：国内已披露新冠药物订单约40亿美元，预计2022年全球新冠药物CDMO订单或超100亿美元，中国将承接70%以上。

风险提示

• 疫情控制超预期：可能影响新冠药物需求。
• 研发与审批超预期：可能改变市场格局。
• 产能建设与释放不及预期：可能影响药物供应与市场增长。

行业与公司评级

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
  • 卖出：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅低于-15%。

销售团队信息

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