充电桩行业发展正当时_22页_1mb

充电桩行业发展正当时深度分析报告总结

核心内容

随着新能源汽车的快速发展，充电桩作为其关键配套设施，迎来了快速发展的黄金期。2010年—2017年，我国充电桩数量从千余个增长至21万个。国家政策的大力支持和市场需求的持续增长，推动了充电桩行业的迅速发展，使其成为新能源汽车产业链中不可或缺的一环。

主要观点

• 充电桩是新能源汽车发展的基础设施：充电桩建设滞后于新能源汽车的增长，成为制约行业发展的重要因素。
• 未来发展趋势明确：充电桩行业将向智能化、多元化和安全化发展，V2G技术将成为未来发展的必然趋势。
• 私人充电桩占比将大幅提升：预计2020年私人充电桩数量将占总充电桩数量的86%，成为市场的重要组成部分。
• 行业政策支持力度大：国家和地方政府出台了一系列支持充电桩建设的政策，包括补贴、标准统一、电力接入等，为行业发展提供了良好的政策环境。
• 商业模式多元化：目前充电桩行业存在多种运营模式，包括运营商主导、汽车企业主导、车桩合作、众筹模式和分时租赁模式，其中运营商主导模式占据主导地位。
• 盈利模式仍需探索：尽管充电服务费和电力差价是主要盈利方式，但未来企业需探索更多增值服务，如广告、保险、金融等，以提高盈利能力和市场竞争力。

关键信息

一、充电桩行业基本情况

• 充电桩是新能源汽车充电的重要设备，由桩体、电气模块、计量模块等组成，具备电能计量、计费、通信、控制等功能。
• 充电桩主要分为直流快充和交流慢充两类，直流充电桩可直接为电动汽车电池充电，功率较大，充电速度快；交流充电桩需通过车载充电机进行电能转换，充电速度较慢。
• 市场结构：截至2017年9月，直流充电桩市场占比为26%，交直流一体充电桩占比34.67%，交流充电桩占比近四成。

二、充电桩行业发展现状

• 2015-2020年发展目标：新增集中式充换电站超过1.2万座，分散式充电桩超过480万个，满足全国500万辆电动汽车的充电需求。
• 市场集中度高：目前充电桩市场主要集中在一线城市，如北京、上海、广东、江苏等，充电桩数量占比高。
• 私人充电桩快速增长：2017年底私人充电桩数量达24万个，同比增长214%，预计2020年将达到430万个，占比达86%。

三、政策扶持

• 国家能源局和工信部联合发布新国标，提升充电桩的安全性和兼容性。
• 政府对充电桩建设给予财政补贴，如中央财政在“十三五”期间对重点区域提供5.3亿元基础补贴，补贴上限达248亿元。
• 地方政府也出台了相应补贴政策，部分城市补贴高达设施投资的30%，最高可达500万元。

四、充电桩行业商业模式

• 运营商主导模式：国家电网、普天新能源等运营商占据主导地位，具备较强的资金实力和技术背景。
• 汽车企业主导模式：如特斯拉，通过建设超级充电站提升品牌影响力和用户满意度。
• 车桩合作混合模式：如比亚迪与万帮合作，共同推进充电桩建设。
• 众筹模式：如星星充电，整合社会资源，推动充电桩建设。
• 分时租赁模式：如首汽租车，提供灵活的充电服务。

五、盈利模式

• 充电桩运营的主要盈利来源包括：服务费、电力差价、增值服务。
• 目前充电桩的盈利模式仍面临成本回收周期长的问题，预计需要8年才能收回投资成本。
• 未来需通过增值服务提升盈利能力，如广告、保险、金融、售车等。

六、未来趋势

• 技术升级：充电桩将向智能化、互联互通、安全化发展，融合大数据、物联网、人工智能等新技术。
• 支付便捷化：支持多种支付方式，如微信、支付宝、城市一卡通、银联卡等，提升用户体验。
• V2G技术普及：电动汽车与电网之间的双向互动将成为未来趋势，提升电网稳定性。
• 充电方式多元化：无线充电、电池更换、充电堆等新技术将逐步应用，提升充电效率和便利性。

七、行业企业分析

• 主板企业：国电南瑞、许继电气、特锐德、易事特等，具备较强的技术实力和市场竞争力。
• 新三板企业：富电绿能、晨泰科技、追日电气、奇才股份等，其中富电绿能为新三板内的充电桩龙头，具备超级充电站技术。

风险提示

• 国家政策变化可能对行业发展产生影响。
• 宏观经济下滑可能降低企业盈利能力。
• 补贴及充电服务费持续下滑可能影响行业投资回报。

投资建议

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资评级：

  • 增持：预计行业整体回报高于基准指数5%以上
  • 中性：预计行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间
  • 减持：预计行业整体回报低于基准指数5%以下

分析师简介

• 彭海：经济学硕士，曾就职于华创证券，现任联讯证券研究院新三板研究组组长。
• 研究助理：王婧瑶，负责协助分析师完成研究工作。

研究院声明

• 本报告基于合规数据来源，分析逻辑基于分析师职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。

公司信息披露

• 联讯证券具备证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10485001。