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尿素月度报告（2024年2月）总结

市场行情回顾

期货与现货：2月市场先强后弱。现货于春节前价格坚挺，正月初四后价格上涨，至2月19日山东小颗粒尿素市场报价最高达2300元/吨，随后因需求不振与物流影响价格回落至2240元/吨，环比累计上涨约228%。期货盘面先扬后抑，月内涨幅约2.9%。

国际尿素价格：2月29日国际价格波动显著：

• 中国离岸价：3330–3420美元/吨；
• 波罗的海港口价：2900–3100美元/吨；
• 中东出口价：3750–3850美元/吨；
• 巴西与墨西哥到岸价较具支撑；
• 东南亚到岸价偏高。

供给情况

2月尿素产量大增，当月产量536万吨，环比增长约5.8%，同比增加显著。开工率回升，月均使用率接近86%。预计3月虽有4家企业计划检修，但产量环比下行可能不大。

需求展望

3月将进入春耕备肥与“淡储”释放阶段：

• 需求端：复合肥、三聚氰胺行业开工率高企，季节性农业需求增加；
• 政策：东三省及内蒙古地区计划在3月份投放储备肥，注意对现货市场的影响。
• 订单情况：当前尿素代发订单天数一般，预收订单交期高于往年同期。

市场动态与风险分析

• 出口方面：出口政策仍受限，但消息面炒作值得关注；
• 库存与成本：2月末尿素工业库存与港口库存较上月环比大幅增加，且成本稳中有升（天然气与煤炭价格基本稳定），但限于高产量因素，利润或仍将承压。

未来展望

整体来看，3月随着春耕备肥推进以及需求阶段性释放，将带来一定利好；但仍需警惕“高产将持续”带来的供给过剩影响，综合预判价格或难持续高位；出口变动是潜在的大宗商品期货炒作因素，需格外关注。

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