20240201-山西证券-研究早观点_5页_424kb

报告摘要

报告来源: 最闻、山西证券
分析师：李召麒、肖索等
执业资格代码：S0760521050001
邮箱：未提供
手机：010-83496307
联系方式：0351-8686981 (太原) / 010-83496307 (李召麒)
重要提示：
- 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明。
- 市场风险提示：宏观经济预期变化、政策力度不及预期、地缘冲突、光伏装机不及预期等。
- 公司部分披露证券研究报告业务可能存在利益冲突。

李召麒 (山西证券):
- 回顾 (1月)：
  - A股震荡下行，一度跌破2800点。
  - 央行降准、预告降息后，市场情绪回暖，指数反弹，日均成交额增至约8000亿。
  - 大盘股优于中小盘；红利股、央国企、煤炭等强势；银行、煤炭、家电表现好；国防军工、TMT、机械表现差。北向资金净流出。
- 展望 (2月)：
  - 主线不明朗，但红利股可能延续强势。
  - 政策面整体偏积极，或改善市场风险偏好。
  - 全球角度看，美国大选可能短期冲击半导体。
  - 国内政策或释放进一步加码信号。
- 短期策略：
  - 相对看好金融、煤炭、**低估值且盈利有望改善（如饮食、农业）**板块。
- 行业配置建议：农业、煤炭、金融、食饮。
- 金股组合 (2024年2月)：
  1. 002299 SZ 圣农发展
  2. 002648 SZ 卫星化学
  3. 002867 SZ 周大生
  4. 300498 SZ 温氏股份
  5. 300979 SZ 华利集团
  6. 600887 SH 伊利股份
  7. 601088 SH 中国神华
  8. 601595 SH 上海电影

时间：2024年1月31日更新数据。
产业链表现 (以周价格为单位)：
- 多晶硅：价格上扬，致密料均价66元/kg(+15%)，颗粒硅均价60元/kg(+17%)。下游已基本完成年前备货，节后新产能投放预期。
- 硅片：150um、182mm单晶硅片均价205元/片(+25%)。开工率下降，预计2月产量环比降6%，价格预计稳定。
- 电池片：本周均价持平，预估2月产量环比降14%。P型向N型转换趋势明显，PERC与TOPCon、BC电池片价差存在溢价，重点关注差异化竞争和技术路线(如BC)。
- 组件：本周均价持平。开工率低(<50%)，头部较高，普遍在70%左右。对春节前后价格走势略乐观。
投资建议：
- 重点关注：福莱特、隆基绿能、爱旭股份、帝科股份、永和智控
- 积极关注：京山轻机、锦富技术、福斯特、大全能源、通灵股份
风险提示：光伏装机量不及预期。