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铁矿石早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货黑色研究小组发布的铁矿石市场早报，主要分析了春节假期期间铁矿石市场的运行情况，并对未来走势进行了预测与操作建议。整体来看，节假日期间市场表现相对平稳，港口库存压力增幅有限，而节后钢厂存在补库需求，市场情绪偏乐观。

基本面分析

海外市场情况

• 美元海运市场：春节假期期间较为安静，无实际成交。
• 海外掉期价格：小幅上涨。
• 钢材市场与废钢价格：保持稳定。
• 海运费价格：小幅上涨。

国内需求情况

• 高炉复产：部分高炉在节假日期间复产，主要集中于河北地区。
• 其他地区：生产基本保持稳定。
• 检修计划：初十前后有两座中型高炉计划检修。
• 钢厂采购：假日期间几乎无采购行为。
• 长协货到港：部分钢厂有长协货到港。
• 钢厂库存水平：
  • 调研钢厂总库存平均为23天。
  • 港口现货为主的钢厂库存约为10天。
  • 美金货为主的钢厂库存约为40天。
• 补库计划：
  • 个别钢厂计划在节后一周补库。
  • 多数采购港口现货为主的钢厂将在月底前有补库计划。
  • 美元货采购预计在两月底三月初启动。

港口库存变化

• 整体库存：小幅增加。
• 北方港口：
  • 到港量微弱下滑。
  • 港口压港未大幅缓解。
  • 尽管汽运疏港下降，库存仍呈现降库趋势。
• 南方港口：
  • 到港维持正常水平。
  • 港口作业未受外力影响。
  • 在疏港下降的基础上，库存呈现累库趋势。

市场展望与操作建议

节后预期

• 市场心态：在中期紧平衡格局下，市场情绪较为乐观。
• 期价走势：预计节后铁矿石期价仍会维持偏强运行。

操作建议

• 短期：一周以内看多。
• 中期：两周至一个月震荡。
• 操作策略：建议持有前期05/09正套策略，同时单边操作保持观望态度。

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